新三板将迎来史无前例的大扩容，投资标的将大幅增加，专业研究的价值将进一步凸现，做市、资管、定增、并购等新三板核心业务直接考验的是券商的资本实力和定价能力，因此中信、海通等大型券商更为受益。

　　新三板上月迎来大扩容，新挂牌公司的股价表现惊艳。上市公司中的参股公司、园区公司以及区域优势显著的券商，将会明显受益于新三板的壮大。

　　参股公司或最受益

　　在去年创业板牛市中表现一般的星辉车模(300043,股吧)，凭借最后两个交易日的连续涨停，今年以来累计涨幅已超过六成，大有后来居上的势头。

　　该公司日前发布公告称，参股公司树业环保于1月24日起挂牌新三板；公司持有树业环保2143.20万股，约占其挂牌前总股本的28.50%。

　　树业环保在1月24日大涨12倍。按当日收盘股价计算，星辉车模持有树业环保的股权价值，由2143.2万元暴增至2.6亿元。而去年前三季度其净利润不过9555.25万元。

　　新三板扩容带给A股的主要投资机会，就在于一些创投类上市公司—它们未来可通过新三板渠道实现退出，进而显著增进公司业绩。

　　目前A股上市公司相关参股类公司主要有：鲁信创投(600783,股吧)、大众公用(600635,股吧)、大族激光(002008,股吧)、创元科技(000551,股吧)、云南铜业(000878,股吧)、钱江水利(600283,股吧)、华谊兄弟(300027,股吧)、东软集团(600718,股吧)、浙报传媒(600633,股吧)、北新建材(000786,股吧)、中国宝安(000009,股吧)、电广传媒(000917,股吧)、双鹭药业(002038,股吧)等。

　　高新技术开发区受推动

　　新三板扩容的受益者，自然也少不了高新技术开发区的运营商。新三板扩容对园区公司的推动作用主要体现为：首先，园区公司旗下参股的新兴产业公司可挂牌上市实现投资增值（后期还容易转板至主板上市）；其次，吸引更多高新企业入驻，从而提升公司的园区租赁收入；第三，园区商业物业及写字楼需求上升，将带动相关物业价值的提升；第四，参股小额贷款公司的园区公司将获得信贷管理费的增加；第五，有助于促进园区专业化服务水平的提高。

　　就具体公司来看，中关村(000931,股吧)参与中关村科技园区基础设施和创业软环境建设、房地产开发与建筑施工等业务领域，旗下有北京华素制药公司；张江高科(600895,股吧)管理着十多个不同类型的园区，有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面持续获益。此外，东湖高新(600133,股吧)、海泰发展(600082,股吧)、苏州高新(600736,股吧)等也分别是相关园区的上市公司，同样有望从新三板的扩容中分得一杯羹。

　　区域性券商寄望颇高

　　新三板扩容及制度改革，也将带来券商收入规模跃进。有分析人士表示，券商将是整个新三板市场体系运转的核心，做市商制度的引入，将极大提高新三板市场的交易活跃度以及投资价值，有望明显增厚行业的收入及净利润。据华泰证券(601688,股吧)预测，2014年新三板新挂牌企业数将达1400家。2016年起，该业务每年将为券商带来百亿元收入，2017年股转系统挂牌数量将达7000家。

　　不过从目前来看，大型证券公司对新三板业务并不积极。而一些区域性证券公司则寄望颇高。

　　短期来看，新三板业务领先且区域优势显著的长江、西部、国元、东吴等券商受益更直接；中长期看，新三板将迎来史无前例的大扩容，投资标的将大幅增加，专业研究的价值将进一步凸现，做市、资管、定增、并购等新三板核心业务直接考验的是券商的资本实力和定价能力，因此中信、海通等大型券商更为受益。

　　新三板的扩容对区域性股权市场来说是利好。

　　新三板的“短时间、大规模”扩容值得“四板”乃至整个场外市场注意和研究。本次新三板的扩容速度之快、规模之大，其中蕴含着目前监管层和市场对加速推进新三板的深层次考虑，这样的政策及市场环境对四板来说是利好的。

　　新三板和四板的关系是即竞争又合作，谁能在目前的市场环境下发展得更好，重要的是要看其融资能力、市场流动性等的情况，两者均是中国资本市场进一步发展的重要组成部分。

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