此时，利率很高，货币的投机需求为0，因为这个时侯所有的钱都已经买债券了.
这个时侯，政府要提供货币供给量，实际就是要和回收公债。政府如何才能从公众回收公债呢？公债的价格高到一定的程度才行。公债高到一定程度的时候，公众卖出公债。那卖掉公债，手上的钱怎么办？接下来再买债券。
买债券：有两种债券，一种是新债券，在一级市场上的，这种债券会带来投资的增加，进一步带来收入的增加；另一种是投机性的。这种不会带来投资的增加。总之，债券的购买会使得利率的下降，投资继续增加，收入继续增加。
收入增加到什么情况呢？一直增加到使得货币的交易需求增加，货币的交易需求增加到把政府增加的货币供给全部吸收为止。这个时侯，货币市场就均衡了。