你好厉害哟，让我膜拜一下

支持下

2016 CFA Level 3
收到郵件, 上午2C2B其餘A, 心情比想像的平靜很多 – 或許這便是歲月不饒人的真實寫照. 相比前兩級全A通過, 有一點點的差別. 趁熱打鐵寫下自己的備考體會, 回饋論壇. 順帶安利一下自己前兩年的考經
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2178047&page=32#pid16374360 – 316 樓, 一級
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=3147935&page=1#pid25891898 – 地板, 二級
首先我想說, 我真的不是學霸. CFA是我這二十多年感覺最’公平’的考試 – 你的每一份都會為你換來收穫. 個人背景可以在前兩份考經中找到一些蛛絲馬跡. 唯一的補充是這兩年進了一家財經資訊公司 - 每天接觸的都是市場的參與者, 基金經理, 買賣方分析師, 交易員, 投行, 貿易公司不一而足, 從而對市場有了更加具體生動的了解. 現公司證書不是必須, 但可報銷考試費用也讓我下定決定去決定完成自己的CFA考證之路.

個人準備三級應該有350 小時以上,複習跨度週期在10個月左右. 至於一級二級三級的經典問題, 到底要不要看原版教材 – 我的答复還是反正我一個字沒看, 你們隨意. 一共過了兩遍S家的notes, 一邊finquiz的notes, 次序以下

-        去年6月到10月淺讀了一遍notes. 因為上班忙, 只有天天在地鐵上上下班的各半小時捧著ipad讀的 – 這樣的學習環境自然不能給重點內容畫線,也是看了後面忘了前面. 但是這一邊的主要目的是有一個大概的知識框架, 了解三級在說什麼, 知識點在哪裡, 難點在哪裡, 前後大概的關係是什麼, 而不求甚解.

-        第二遍 notes, 在淘寶上買了紙質版的notes, 精讀一邊. 因為中間工作忙憑職稱啥的, 直到2月份才完成. 第二遍的目標是理解絕大部分知識點, 摘抄濃縮版的notes. 沒錯, 我每級都用了自製的’secrete source’. 聽著很玄乎, 無非是將notes每張的summary完完全全摘錄下來, 然後補充notes裡自己覺得重要的其他知識點. 這一便只求理解, 完全不考慮記憶公式,特性等內容. 並且這時候我啥題目都沒開始做.

-        在然後我過了一遍Finquiz的notes. 或許大家知道F家的notes和S家不同, 它更濃縮並且忠於課本. 閱讀它的目的是更加系統的梳理知識, 查漏補缺. 聽說過S家notes裡覆蓋並不完全, 所以希望通過讀F家的notes找到一些重要的或者有出題潛力的知識點. 這些內容保證了我的私家secret source內容對三級知識脈絡的完整性. 說實話這一便的自己的心理印象(滿足感)比知識/備考收穫更多. 時間不充裕的同學完全可以略過它. 在這便開始, 我每讀完一個study session, 就做教材課後的習題. 課後習題如果見到和考試題型非常不類似的, 毅然選擇跳過. (期間也讀了一些帖子, 大概知道上下午的題目大概的形式). 根據前人經驗, 我完全沒有做notes後的習題, 原教材的習題完成率可能是60%左右. 這時候可能已經四月初了.

(新上傳了上文中的筆記筆記鏈接 https://bbs.pinggu.org/thread-4777307-1-1.html)

三級考試和前兩級最大的差別就是上午的assay. 我用了4月到五月中主攻它. 方法十分簡單粗暴 – 過去五年的真題題目起碼做兩遍, 五年到十年的真題篩選複合現在考綱的做一遍. 做的順序是第一遍從2011到2015倒序每次規定自己三小時寫. 第二遍按題型做, institutional IPS, individual IPS, equity investment, FI investment etc.

期間下載了之前三年mock, sample選擇題部分, 作為調劑做一下. 感覺經歷了二級的洗禮, 三級的選擇題部分已經不是作為攔路虎的存在. 正確率在做第一套的時候已經在60%, 後面幾套到了70%以上. 想當初二級我第一套做出來50%, 一身冷汗的感覺現在還有點印象.

此外也想嘗試做一下finquiz的mock. 無論上午還是下午題目都感覺手感和真題和官方mock不同.  為了不浪費時間 / 走彎路, 遂棄之. 個人感覺, 以上的習題量已完全足夠, 根本無需找其他題目.

考前一個月的其他複習時間也多是在論壇上查查前人的考經, 吐槽, 和群裡的朋友一起吐吐槽, 找一寫有用沒用的資料整理. 期間見到有人在論壇分享了S家的secret sauce – 下載翻了一下覺得不過爾爾, 果斷回歸自己的濃縮版notes做公式概念的記憶. 還有就是看看之前做錯的題, 總結補充到我的濃縮版裡. 還有一個建議, 題目不要做太早(做太早反正也會忘,反正我就是), 個人覺得三月以後開始完全不遲. 不然到鄰近考試前沒題做了真的會空虛加不知所措 (群裡朋友真實感覺).

最後說一下考試. 大家都覺得上午題目時間特別緊, 我同感. 我從小就是做題飛快, 字草雞潦草沒被師長少嘮叨. 考一級二級的時候, 我都是一個小時多一點時間完成題目, 檢查兩遍, 發呆半小時以上的. 上午assay寫到手快斷掉, 之後草草的從前到後翻了一遍 (確定沒有字寫的太潦草看不清的情況), 驗算了幾道計算題就交卷了. 題目總體感覺在意料之中, 絕大多數的知識點題型都在之前真題中或多或少出現過. 之前翻考經見到很多大神一遍一遍說真題做三遍, 我覺得是很有必要的. 重要的事情說三遍, 重要的題目做三遍—我想是有道理的.

下午的題目比較順手, 又回到了考一級二級的節奏, 不到一個半小時搞定開始檢查. 最後的結果也驗證了這點. 也再次印證前人的經驗, 中國人完全不用擔心三級下午題 (也不需要花太多時間準備), 這是我們的強項 – 可以為上午非母語作答的劣勢拉回一些分數.

最後祝大家考試開心, 享受過程, 收穫成績!

2016 三级 三刷（其实严格说起来是二刷，第一次完全裸考）
Essay
Q#        Topic        Max Pts        <=50%        51%-70%        >70%
1        Portfolio Management - Institutional        20        *        -        -
2        Fixed Income Investments        22        -        -        *
3        Equity Investments        19        *        -        -
4        Portfolio Management - Asset Allocation        13        -        -        *
5        Portfolio Management - Monitor&Rebalance        13        *        -        -
6        Portfolio Management - Individual        22        -        *        -
7        Portfolio Management - Individual        17        -        -        *
8        Portfolio Management - Risk Management        20        -        -        *
9        Economics        18        *        -        -
10        Portfolio Management - Indiv/Behavioral        16        -        *        -
概论：今年上午题题量正常，难度平心而论不算难。但有一个显著的特点：非常猥琐。考点基本上都是历年考过的常规考点，但协会带球过人功夫了得，就是不考往年会考的那个答案，估计是想让培训机构的日子不好过。

三个注重关注的Q-Set：1（机构IPS）、3（equity）、9（经济学）
以目前通过的童鞋网上贴出来的分项成绩来看，这三项基本无一例外全挂，而且有一个上午只有3C的同学挂的就是这三个C。
Q9：经济学，没什么好说的，今年考的就是冷门知识点。个人判断，非经济学科班出身，只要不看官教，甚至看官教不认真，其他诸如Notes，讲义PPT神马的看得再熟，一个字，挂。怎么办？凉拌，性价比最低的部分，爱过不过的。还是只复习常规考点就行了。
Q1：机构IPS，都TM说机构IPS是最简单的。今年机构就翻脸给你看。截至目前为止看到的最好成绩是一个刚刚过50%的，基本可以确定是靠后面几道论述题做得好拉上来的，第一道计算题估计应该没人做对。你说协会今年这部分考得偏么？都是常规考点常规考法，无非就是以前收益率加加就能得到，今年就是要用现金流算算。大家都没做对的原因估计得等协会公布答案后才能知道，个人预判是大家对题目所描述的场景理解有偏差，但肯定协会猥琐意图所导致的。
Q3：Equity，感觉没出难题，感觉也没什么不会的啊。就特么大家都挂了。连题目都回忆不起来了。

我自己挂的一个：Q5，估计是最后那个选Rebalance method做错了。协会考的还是常规考点，一点都不带偏的，甚至答案我觉得大概都和以往差不多。就是在出题的题干上意图稍有猥琐，想带坏小朋友。

今年完全没什么意外的部分
Q2：固收。那道万年必考的计算大题做对了，就基本上没理由低于50%。外加今年这部分都考常规题，上A很正常。其实这部分好好把每个知识点理解一遍的话不难。
Q4：Allocation。这里面哪一道题2010年以后没考过？不解释了。
Q6和Q7：两个个人IPS，题目基本都是历年考过。Case场景也基本没什么很特别的地方。所以我按照以往的题目的经验答，感觉还可以。Q6没上A估计是后面有几个题理由写得有点太模板化了，不过也只是我个人估计。
Q8：风险，我就是靠这个混饭吃的。要再挂了，估计老板要开了我了。不过今年题目也确实是常规题。
Q10：我记得好像个人IPS那一半考的是如何处置Concentrated Asset（其实也就是老板们手里的绝对控股权如何换钱），今年考得特别详细。这部分我复习的本来就不好，感觉培训机构这部分讲得也很烂。Q10能过办肯定是靠行为金融答得特好拉分了。今年一如既往常规题。

总论：看一遍官教，听一遍淘宝上培训机构的视频，Note看都不用看，直接就可以只看PPT了。然后呢？你还问？做2010年后的真题呗？就是做的时候多揣摩一下协会的心思和风格，尽量适应最近几年猥琐风的趋势。

Item Set
Q#        Topic        Max Pts        <=50%        51%-70%        >70%
-        Alternative Investments        18        -        *        -
-        Economics        18        -        -        *
-        Ethical & Professional Standards        36        -        -        *
-        Fixed Income Investments        18        -        -        *
-        Portfolio Management - Asset Allocation        18        -        -        *
-        Portfolio Management - Individual        18        -        *        -
-        Portfolio Management - Institutional        18        -        -        *
-        Portfolio Management - Performance Eval.        18        *        -        -
-        Portfolio Management - Risk Management        18        -        -        *

概论：今年的下午题其实属于难度比较大的。但相对今年的Mock来比还算好那么一点点。最近几年的趋势我看中国考生要想下午多拿A越来越难了。尽量避免有C还是应该的。

需要着重指出的：道德
今年的道德有多猥琐大家应该都有体验了，特么考那么多recommendation，我觉得拿A还是蛮有一点运气成分的。不过好像大家都考得还可以。我个人判断AMC估计大家都重视了。这部分每年必考，且属于比较容易拿分的。其他全靠天命，不过基本感觉还是要有的。有一二级的基础，题目多做就可以了，稍微翻翻教材和手册就好。

出乎意外的：绩效考核，这部分感觉今年应该没考什么特别幺蛾子的题目吧。居然挂了？即使没指望一定有A，拿个B应该问题不大。不过这部分本来就属于比较容易复习，没什么考点的不重要内容，实际好坏不影响成绩。

稍微提两句的部分：1. 个人，居然考遗产，还考有点涉及法律部分的那个知识点。大家防备一下吧。2. 另类，教材不用看，听课和讲义就可以，感觉稍微复习的仔细一点拿A不难，我是有几个知识点没怎么记牢，就只有B了。

2016年CFA3级考试经验
2014年12月考的一级，9A1B；2015年6月考的二级，考的凑合，但是没有亮点；2016年6月考的三级，上午5A，下午8A。
考一级和二级的时候，基本没有报辅导班，主要是凭自己以前的专业和学习方法通过的（研究生是经济学。）但是，考3级就不一样了，别看通过率比一级和二级还高，但是你要知道很多大牛都是考了2次才通过的。在去年的这个时候，我就意识到了这个问题，早早的就淘宝了教材和notes，开始学习。
首先，按照考一级和二级的经验，我提前开始看notes（2016年考纲较于2015变化不大，所以我先淘了2015notes）。我真心想吐槽一下，考一级和二级只要看notes就可以过，但考三级你想只看notes就过，几乎是不可能的，Notes上好多知识点都没有讲清楚。于是，按照大神的指引，我开始啃原版教材。Ethics一二级都考了的，暂时先不看。我最先开始看的是behavioral finance，这个章节真的是把我虐的够呛，现在想起来都是不愉快的感觉。某天，我耐着性子把近50页的教材啃完，然后又花了2天时间按照自己的思维梳理知识脉络。在把这些都弄完后，感觉自己还挺有自信的，心里默默的给自己点了个赞。于是，悲惨的日子开始了。在周五下班后，我开始做课后习题检验自己的学习成果，结果大部分题目都做错了（此处心里受了一万点的伤害）。那个时候真的很想抽自己几个耳光，心情也沮丧到了极点。
过了几天，待心情平复后，我又开始了CFA复习之路。还是啃教材，总结，然后继续大面积的题都做错，教材，总结，错……这完全就是一个死循环。我的心啊，心啊，已经彻底的碎了。每复习完一个单元，就想抽自己几个耳光。终于，有一天听到了金多多的宣讲，我记得是一个晚上，整层楼就我我一个人，对着电脑的屏幕默默的听，默默的写着笔记。等我听完宣讲后，抬头看窗外，发现外面已经黑咕隆咚了。虽然天色已晚，但是心情很好。当时就觉得宋老师讲的好认真，条理非常清晰，感觉很好。其实，别的几家的宣讲我也听过，感觉不怎么样。后来，我就果断的报了金多多。
给大家一个建议，考3级还是要报辅导班，报辅导班，报辅导班，重要的事情说三遍。报了辅导班之后，由于每章的重点老师都已经给你总结了，你就不用自己去摸索，这个过程太花时间了。而且，难的知识点，老师都会给你讲清楚。如果，实在是还有不懂的地方，可以给老师提问，一般老师都会给你讲解的。有人带着学，真的可以节约好多时间。当然，我总的复习时间肯定是超过了350+的。有一段时间，觉得很是枯燥，我还特意下了一个APP（ihour）,每学习一个小时，我就在这个APP上记录一下，其实就是给自己打气。
我一共复习了四轮。第一轮，基础学习。开始学的时候，真的是很慢，每次听了老师的课件后做习题，还要自己写每章的总结。这样，第二轮复习的时候，可以只看自己写的要点。第三轮的时候，我就开始做模拟题和CFA官网每章的联系题。第四轮的时候，基本要会拿张白纸，你能把每章的要点自己写出来。最后，宋老师给我们的考前做的复习真的很有用。一方面可以考察你对每个知识点的敏感程度，另一方面你可以看到你同学的水平。本来，到最后几个星期的时候，我是真的是有点复习不下去了，看到书我都有点恶心。但是，在直播复习时，我发现自己比班上的几位同学还是差一些的，他们掌握的比我更全面。然后，自己默默的又在后面追赶了2个星期。
最后讲一下当天的考试吧。考上午题的时候，所有的问题基本就是靠秒反映。读完题目，立马就要开始写答案，因为时间真的很紧张，很紧张。如果你不能秒速反映的话，你根本就写不完，我的那个字写的真的是在飞。等写完上午的题，我的手抖的非常厉害，因为实在是太紧张了。下午的题，就没什么好说的了，基本会有1个小时让你发呆。
总结三级考试就一句话：报个辅导班，认真复习，认真对待，态度真的很重要。