兴业研究最新报告，29页。
        美债收益率受到加息节奏影响。当前美国劳动力市场结构性问题制约薪资增长，加息加剧股市风险进而打击资本利得，两者共同威胁消费。而投资疲软影响劳动生产率，进而使得长期中性利率不断下降。内需不振与强势美元施压进出口，经常账户逆差输出美元功能减弱，反过来会制约海外投资。总体看来，史上最缓加息周期将使得美债收益率上行速度缓慢。
        供参考。