我在学习罗斯《公司理财》的时候发现这本书对“债权人现金流量”的处理与国内教材描述的不一样啊:
假设只有利息费用,那《公司理财》这本书上说的债权人现金流量就是I利息费用,但是国内很多书对债权人现金流量的描述都是I(1-T)税后利息费用,到底按照哪个公式解题啊…?
而且在学习资本结构的时候(第16章含税的MM理论),一个计算公司价值的例题:罗斯《公司理财》这本书的自由现金流量=股东现金流量+债权人现金流量=净利润+利息费用,债权人现金流量也是用的I利息费用,而不是I(1-T)税后利息费用。而且如果自由现金流量=净利润+I(1-T)的话,那公司增加财务杠杆将不能增加公司价值,因为无杠杆公司和有杠杆公司按照净利润+I(1-T)来算的话,二者数据相同无差异。
我在网上看到罗斯的《公司理财》是主流参考教材,但是却跟平时学习的知识有区别,,万一考研碰到这样的题目,该怎么办才好…?求各位大神解答啊!谢谢~