见米什金的《货币金融学》,根据一价定律和购买力平价理论:一国价格水平相对于外国价格水平上升,则本币贬值,反之升值;关税和限额增加导致本币升值,反之贬值;对于一国出口产品的需求增加导致该国货币升值,反之该国对于外国进口需求增加导致货币贬值;长期中,如果一国生产率高于其他国家,则导致本币升值;
根据利率平价理论:外国货币利率上升导致本币贬值,反之则本币升值;预期未来本币汇率上升,则本币升值,反之贬值;国内真实利率上升,则本币升值,反之则贬值;本币利率增加源于通胀率提高,本币贬值;本国货币供给增加,导致本币贬值。