德国总理默克尔5月22日在一所学校中讲话，指德国的大量贸易顺差由两个因素推动：欧元汇率和原油价格，而德国政府对这两个因素无法影响，由于她对欧元汇率偏弱的批评，欧元当日涨势凌厉，对美元冲破1.12关口，更刷新了六个月高点。当然，事实上近期欧元持续表现强势，默克尔的言论只能算是“助推”了一把，但从其长期来看，这一表述很可能意义深远。

法国中间派的马克龙胜出总统选举，已经为欧元中期走稳回升提供了基础，在默克尔发表此番言论时的过去7个交易日来看，欧元6天都收涨，总涨幅高达2.9%，上周欧元已成为10国集团（G10）表现最强的货币。欧元汇率的另一支撑是欧元区近期亮丽的经济数据，目前通胀仅略低于2%，而一季度经济成长率达到0.5%。

默克尔当日言辞很快被市场与此前德国媒体《明镜周刊》的报道联系起来，该报道称，德国总理默克尔和德国财长朔伊布勒，都考虑要让德国央行行长魏德曼在德拉吉任满后担任欧洲央行行长的职务。欧央行成立至今，还没有一位德国人担任过行长，现任欧洲央行行长德拉吉的任期到2019年10月31日，魏德曼的德国央行行长任期刚好也在2019年结束。

由于欧洲经济成长复苏，通胀升温，市场一直在推测欧洲央行会在何时退出量化宽松措施。不过欧央行“鸽派”行长德拉吉近期不断在各个场合重申，尽管欧元区经济风险减退，但短期内通胀还难以达到标准，暗示宽松将继续维持。与他相比，魏德曼是德国保守派人士，在市场有“鹰派之王”的称号，假如他未来果真接替德拉吉，很可能带领欧洲央行加快退出货币宽松政策。

欧央行此前定下的购债规则要求，持有一国债券的数额占发行比例不得超过33%，分析人士认为，未来数月内欧洲央行购买德国、冰岛、葡萄牙债券的比例都有可能“出界”。因此在接下来6月8日举行会议时，欧洲央行需要讨论是否继续提高买债比例的议题。如果在未来数次会议中，欧央行开始不再提高买债比例，很可能就面临货币政策收紧的转折点。

多数机构分析认为，在数据的支持下欧央行有理由在6、7月开始修改前瞻指引，并于三季度公布退出量化宽松的正式方案，较为可能的是以每月缩减100-200亿欧元购债规模的节奏逐渐过渡到明年首度加息。

欧央行退出量宽的预期，成为资金不断涌入的一大动力。荷兰合作银行报告认为，以经济合作暨发展组织（OECD）的购买力平价模型计算，欧元合理价位在1.25美元。多数机构则预测，欧元到今年底对美元有机会升至1.2美元水平。

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