信息阅读：日本地产覆灭记——这说明日本政府的所有对地产泡沫调控中，只有货币政策是最有效的，这也充分证明了我的观念，那就是金融性是地产的本质。利率才是地产最大的紧箍咒：
在泡沫期间，日本政府主要从土地政策和货币政策两个方向进行调控。
土地政策调控不仅没有效果，反而助长了房价的上涨。货币政策中的利率政策和不动产贷款总量控制政策效果显著。
（1）土地政策
日本政府1987 年开始意识到房地产泡沫的问题，开始有意识的通过土地政策来抑制土地价格上涨。如下图所示：到1991 年为止，主要出台了六个方面的政策。这些政策总体是非常失败的。
（2）货币政策
货币政策包括调整利息和控制贷款两个方面：
提高利息：在日本房地产泡沫期间的大部分时间里，银行基准利率都维持在2.5%的超低水平，直到1989 年5 月，日本银行开始加息。此后的15 个月内，日本银行连续5 次加息，将基准利率提高到6%；
控制贷款：在加息的同时，1990 年3 月大藏省推出了不动产贷款总量控制政策，即规定银行对不动产贷款时，增长率不能超过其贷款总量增长率。
　　控制贷款政策效果非常显著，房地产贷款增长率由1989 年的30.3%，突然下降到1990年底的3.5%，成为了房地产泡沫破灭的诱导因素。

　　再从资金层面来分析。1、由于民营经济的投资环境恶化，产能过剩，经历08年倒闭潮后，资金量已经大幅萎缩了。2、十七届四中全会要求上报官员房产情况，这对腐败官僚资本造成重大打击（十一过后可能就要真正落实，面对如此恶劣的经济环境，政府很可能出重手打击腐败，这是政府的维护自己的利益所在）。3、民间应对通胀资本由于地产业形势不清晰，信贷又出现紧缩（民间资金量小，购买地产对金融杠杆需求更敏感），面临寻求新的保值出路，例如黄金、外汇等。4、刚性需求可能因为楼市低迷，而出现持币待购的情况。而明年开征的物业税，对炒房者更是一个重大打击。虽然地方政府希望继续获得土地收益，虽然中央政府不希望地产大涨大跌，但是由于缺乏资金层面的支持，任何政策都无法改变地产业面临的巨大困境。地产业08年低迷的时候，地方政府也曾经做过一系列的政策希望拉抬房价，但是最终证明，他们是失败的。因为地产的本质是金融，而非土地。

　　不得不说，地产行业是天生适合产生泡沫的。即将来临的是楼市的大衰败，将给与现在不务实的地产企业重大打击。由于地产开发周期一般是1-2年，09年进行地产的企业将面临巨大的风险，用面包的钱买地，用面粉的价格卖房子，将是他们不得不去面临的问题。香港地产破灭的时候，许多公司因为在泡沫破灭钱时买地开发，导致了几十年的利润变为乌有。这样的列子是很多的。特别是我国地产行业普遍的负债率过高。据统计局数字今年下半年是58%左右，但是估计实际数字远比这个高。因为我国地产行业皮包公司比较多。钱是银行贷的（我国预售制导致期房量很大，08年的8成成交是期房，地产公司在楼还没盖成就拿到钱了），楼是建筑企业盖的，楼是地产营销公司卖的。充其量，地产企业只是个手续商。空手套白狼而已。中国地产将面临的是新一轮的洗牌。
——————注：本文是本人发在其他论坛上，现在转载在本论坛。

不是自己的，晃什么。自己的已拿回家了

泡沫破了也还是老百姓倒霉也

很有道理，很早我就认为房地产必需崩盘，不然内需根本上不去，只是没想到这么久了还没崩盘，房地产崩盘之时就是内需增长、工厂开工、就业增加之日。

文章说得有点道理。。。以下几点算是一个小小的补充：
从刚刚公布的数据来看，我国的CPI和PPI还是负的。补充一下。
一、就最近公布的PPI和CPI数据来看，不存在通货膨胀(CPI:-0.8,PPI:-7.0)。这一点可以应证上文的观点，通胀的滞后性。
二、在我几个月以前的文章里就提出，在通胀爆发的时候，一系列应对通胀的手法都已经晚了，现在大宗和黄金都已经在很高的价位了。
三、现在地产业的资产负债率都很高，有的都达到200%-300%，在这种情况下，只要资金链一断裂，马上就会造成地产商的倒闭。中国的地产商再牛能牛得过雷曼吗？人家就是因为十几亿美元的资金缺口（对于雷曼这种世界级的大行来说，简直是一笔可以忽略的钱），导致了破产，引发了这次次债危机。我个人估计，中国地产泡沫的破灭也很有可能是哪一家地产商由于资金链的断裂而导致全面崩盘。