央行的外汇储备有多少使用存款准备金买的

xwu622

6918

收藏 2017-09-15

央行的《货币当局资产负债表》分为两部分：资产和负债。资产部分是央行购买的金融资产，负债部分是购买金融资产的资金来源。简单地说，央行用负债购买了资产。

2016年末的《货币当局资产负债表》可以简化为下表：

项目	金额（亿元）
外汇储备	219,425
非外汇储备资产	124,287
总资产	343,712

存款准备金	234,095
非准备金负债	109,617
总负债	343,712

央行并不“专款专用”。存款准备金可能用于购买外汇，也可能用于购买黄金。但我们可以计算准备金购买外汇的最小值、最大值和平均值。
1）最小值。
假设存款准备金优先购买非外汇储备资产124,287亿元，那么准备金还剩下109,808亿元，这些钱只能是用于购买外汇储备了。这金额占外汇储备的50%。就是说至少有50%的外汇储备是用存款准备金买的。
2）最大值。
假设存款准备金优先用于购买外汇储备。那么219,245亿元外汇储备100%都是用准备金购买的。存款准备金还剩下14,670亿元用于购买非外汇资产。
3）平均值。
存款准备金占总负债的68%。那么68%的外汇储备，即149,209亿元，是用存款准备金购买的。

结论：至少50%的外汇储备是用存款准备金购买的，至多100%的外汇储备是用存款准备金购买的。平均68%的外汇储备是用存款准备金购买的。无论那种情形，央行用存款准备金购买了外汇储备是确凿无疑的事实。

《货币当局资产负债表》未经简化的原表如下：

项目	2016.12

国外资产	229795.77
外汇	219425.26
货币黄金	2541.50
其他国外资产	7829.01
对ZF债权	15274.09
其中：中央ZF	15274.09
对其他存款性公司债权	84739.02
对其他金融性公司债权	6324.41
对非金融性部门债权	81.03
其他资产	7497.26
总资产	343711.59
储备货币	308979.61
货币发行	74884.44
其他存款性公司存款	234095.17
不计入储备货币的金融性公司存款	6485.03
发行债券	500.00
国外负债	3195.07
ZF存款	25062.70
自有资金	219.75
其他负债	-730.58
总负债	343711.59

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ljclx

2017-9-15 19:57:38

楼主发布了我国这么独一无二牛逼的观点，这个帖子里不留下点记录会成为遗憾的。

我跟楼主有过观点上的争论，这里我介绍一下楼主，这些信息来源于楼主散落在其他帖子中的自我解释。

楼主：
美国哥伦比亚大学拿到的博士学位，专业是数学，并获得过国家自然科学奖。逻辑推理是楼主的强项。曾经怀疑楼主的逻辑推理能力的人最终都被证明他们的逻辑是错误的。
楼主在金融公司工作20年。自认为对于货币的了解超过那些只知背诵陈旧货币教科书的专家。

我似乎还记得楼主写过一本书叫《钱演论》，认为是货币理论的革命。刚才我百度了一下，似乎找不出这本书的任何信息，或许我记错了，这点有待楼主求证。

这里是我国也算比较牛逼得学术论坛吧，不知道这里有没有其他人都楼主这个独一无二的观点提出质疑，或者哪位版主把这篇文章再设置为一个精华帖，让大家踊跃探讨一下。

楼主，别人不顶你，我来顶你！

沙发！

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1993110

2017-9-16 11:49:50

ljclx 发表于 2017-9-15 19:57
楼主发布了我国这么独一无二牛逼的观点，这个帖子里不留下点记录会成为遗憾的。

我跟楼主有过观点上的争 ...

准备金买外汇储备，这首先是实务问题，首先不是理论问题。
再从理论上来说，有什么理论是证明了，不应该用准备金买外汇储备呢？或许，好像，也并没有。

打个不恰当比方来说，美国一个企业，和中国一个企业，双方自由洽谈，自由交易，但是美国就是干涉，不准交易。再比方说，美国有一个企业想破产，可国家就是不准许它破产，还拿出公款来扶持它。
那么这些，都首先是实务问题。

大哥说的《钱演论》，是不是《钱约论》呢？
如果是，
那么，仅仅从语言文字上来看，不考虑其他资料信息的话，这也明显是2个人，《钱约论》作者，楼主，他俩不是同一个人。

关于钱约论，请看帖子：<钱约论>向经济学界挑战

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ljclx

2017-9-16 13:13:41

1993110 发表于 2017-9-16 11:49
准备金买外汇储备，这首先是实务问题，首先不是理论问题。
再从理论上来说，有什么理论是证明了，不应该 ...

至于准备金于外汇储备的问题我就不讨论了。

但这里谢谢你指出，是我记错了，是《钱约论》

刚查了一下资料，钱约论不是楼主的著作。楼主的资料跟钱约论的作者基本不一致。
《钱约论》的作者介绍。
作者简介
周若愚，籍贯湖南永州，毕业于中国科学院上海分院，就职于同济大学。长期独立从事经济学研究，主要研究领域包括：货币理论、价格理论、政治经济学、行为经济学与行为学等。

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1993110

2017-9-16 18:54:02

ljclx 发表于 2017-9-16 13:13
至于准备金于外汇储备的问题我就不讨论了。

但这里谢谢你指出，是我记错了，是《钱约论》

我猜，楼主不会写专著的，因为他是一个严谨的人。如果写专著，那应该也是侧重于技术性方面的吧。
当然，至于将来写不写，得另说了。

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ljclx

2017-9-19 09:29:21

楼主这里认为央行用准备金购买外汇形成外汇储备，是个逻辑十分混乱，胡思乱想，数据牵强附会乱联系在一起的十分严重错误的观点。

超额准备金官方定义如下：
其他存款性公司缴存的准备金存款超过法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。
这个定义，是在电子货币体系下的变化后形成的。

但是不能忽略了，超额准备金还有另一个别名，就是备付金。超额准备金的本源定义是，所有存入银行的基础货币，都形成银行的存款，都是银行的备付金，用于随时支付储户的提款所准备的。

在100%的准备金率下，可以不要法准，这时超额准备金完全等于银行存款的规模，银行没有任何挤兑的风险。

因此，超额准备金的本源定义是以上的描述，重点是在基础货币上，因此，超额准备金一定都是基础货币。（思考银行揽储，也揽的是基础货币，商业银行取银行间货币市场拆借，隔夜拆借，都是拆借的基础货币，银行开展的任何业务，都必须要基于基础货币来完成，所以商行的基础货币，也就叫商行的流动性，商行流动性紧张，出了前面两个对策外，央行就要通过降准，MLF等释放流动性，释放的流动性，就是释放的基础货币，OK，任何情况下都要用基础货币来思考和分析问题，而你大大错误地认为，准备金不是基础货币。）

但是电子货币时代不同了。商业银行内的所有基础货币，都在央行开具清算账户，这里，当然除了法准外就是超准了。而且这个超准，还是不包括库存现金的。也就是说，银行的库存现金，是游离于超额准备金之外的。
而从客观事实上，银行的库存现金，也是来源于社会上的储户存款，是基础货币，其实从本质上来说，库存现金，也是一类超额准备金，具备随时备付的属性。

实物货币时代：储户的现金---存入-->银行（超额准备金） 100%的准备金率下，银行存款=超额准备金。
电子货币时代：储户的资金（可以不是现金，但一定都是基础货币）---存入-->银行（现金部分称为库存现金，电子基础货币部分称为超额准备金+法定准备金）

所以，我国所有的基础货币总存在于4个地方。1.流通中的现金M0(社会中）2.库存现金（商业银行中）3.央行清算账户中的商行超额准备金（电子货币形式，这里我们叫超额准备金，存在于央行的清算系统中）4.央行清算账户中的法定准备金（电子货币形式，存在于央行的清算系统中）
我们把3和4项合并为准备金。
我们把1和2项合并为货币发行。
1,2,3,4项合计为所有的基础货币。

因此，准备金，一定必须都是基础货币。但基础货币不全是准备金，因为还有流通中的现金M0滤出了整个银行系统。德索托称其为滤出货币。

这个简单的逻辑博士你搞不清楚，所以才会认为央行的外汇储备，是靠准备金购买来的，如此错得离谱的奇谈怪论思想，不要以为帖子标记为优秀，你就是对的。

我之所以在这篇帖子中留名，是因为你的这个观点和思考，会成为货币分析领域的笑谈，下面标注你的学历为外国名校的博士生学历，则更是添加笑料，居然还是在我国如此牛逼的学术论坛里，居然有如此荒唐幼稚的思考和观点，这是对我国金融货币领域的研究和思考更是一种讽刺！

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ljclx

2017-9-19 09:49:40

基于以上的思考和分析。那么我国商业银行的流动性已经是十分紧张和枯竭的了。超额准备金率已经很低很低而且央行还睁一只眼闭一只眼放松监管。

那么根据这些货币理论和本质的运行规律，那么可以得出一个结论。

未来央行必须，100%会再次频繁降准，所以我们可以看到现在降准的呼声又起，但是又有很多人出来澄清和分析，我国不会降准，但是根据货币的运行规律，我国未来不远的一段时间内，必然将再次频繁降准无疑问。这是根据货币理论的一个预测，是否预测正确可以拭目以待。

在降准之前，央行或许还有其他货币工具动用，例如SLF,MLF,逆回购等等工具，我们也可以预测得出，在再次频繁降准之前，央行还会继续续作MLF等，增加对其他存款性公司债权方式释放基础货币，补充商行流动性。而且即使在我国ZF对此提及防范系统性的金融风险，多次提及主动去杠杆的大的方针政策下，也不得已继续释放基础货币来补充商行的流动性。

请拭目以待关注我国金融货币体系的走势。

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xwu622

2017-9-19 12:00:52

ljclx 发表于 2017-9-19 09:29
楼主这里认为央行用准备金购买外汇形成外汇储备，是个逻辑十分混乱，胡思乱想，数据牵强附会乱联系在一起的 ...

你连资产负债表都看不懂，连央行用负债买资产都不知道。唉，真费劲。

而且你根本不知道支付清算系统是怎么运作的。
商业银行在支付清算系统的存款不等于在央行的存款。央行和商业银行在系统中有各自的户头。商业银行在支付清算系统中自己户头里的钱不是它在央行的存款，不算准备金。如果商业银行把一笔钱从支付清算系统自己的户头转到央行户头，这笔钱才能算作它在央行的存款，才能算作准备金。

你混淆商业银行在支付清算系统自己户头的钱和它转入央行户头的钱，掩盖不了你的错误。

从另一个角度讲，对于存在央行的超额存款准备金，央行是要付利息的。现在的利率是0.72%/年。你不会认为央行要为商业银行的库存现金，或者支付清算系统中商业银行户头的钱付利息吧。

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ljclx

2017-9-19 13:25:43

xwu622 发表于 2017-9-19 12:00
你连资产负债表都看不懂，连央行用负债买资产都不知道。唉，真费劲。

而且你根本不知道支付清算系统是 ...

你已经无法理喻了。

你从另一个角度看，这个用准备金购买外汇的观点只有你一个提出，难道全中国就你最牛逼看到了真相而别人看不到？

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xwu622

2017-9-19 15:33:06

ljclx 发表于 2017-9-19 13:25
你已经无法理喻了。

你从另一个角度看，这个用准备金购买外汇的观点只有你一个提出，难道全中国就你最 ...

准备金购买外汇并非只有我一个人提出，而是常识。如果你搜索“央行如何投放基础货币”，你可以找到许多网页。
简单举两个例子。

“投放基础货币的主要渠道
（一）直接发行通货
（二）变动黄金、外汇储备
...............”

引自：《我国十年来基础货币投放渠道的变化》
https://wenku.baidu.com/view/6c1b0bb05022aaea988f0f12?ssid=0&from=844b&uid=0&pu=usm@1,sz@224_220,ta@iphone___3_537&bd_page_type=1&baiduid=890DF19297DF9C5AA03A7BDBE0B0287C&tj=wenkuala_4_0_10_l2

“外汇储备是中国人民银行近年来投放基础货币的主要渠道。”
引自《试述近5年来中国人民银行投放基础货币的主要渠道及其存在的问题》
http://www.zikao365.com/ask/li2013102915392579858075.shtml

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xwu622

2017-9-19 23:04:40

ljclx 发表于 2017-9-19 13:25
你已经无法理喻了。

你从另一个角度看，这个用准备金购买外汇的观点只有你一个提出，难道全中国就你最 ...

再给你提供几个例子。看来专业研究金融的人都知道准备金买外汇储备的事。

“1985-1993年,中央银行主要通过再贷款投放基础货币;1994年外汇管理体制改革后,由于国际收支顺差额不断扩大,外汇占款成为基础货币投放的主要渠道.”
引自：《我国中央银行基础货币投放渠道阶段性变化分析》《上海金融》2015年第9期

“央行的基础货币发行渠道主要有四条：
或在二级市场上购买国债，这是发行基础货币最常用的渠道；
或向金融机构发放再贷款，包括向金融机构再贴现和向货币市场拆入资金；
或购买黄金增加黄金储备；
或购买外汇，增加外汇储备。
我国在1994年外汇体制改革之前，央行再贷款一直是基础货币发行的主渠道。外汇并轨改革之后，通过外汇占款渠道投放的基础货币占当年基础货币净投放储备货币增量的比重大幅上升，从10%以下一跃而为75.5%，此后，通过外汇占款渠道投放的基础货币始终维持较高比重。”
引自《我国基础货币投放的方式》
https://wenku.baidu.com/view/a0d56de94693daef5ef73d9c.html

“在前十年人民币单边升值趋势下，货币当局主要通过外汇占款的方式被动投放了大量基础货币，”
《银监会官员建议降准切换基础货币投放方式》 2016-12-29 每日经济新闻
http://finance.huanqiu.com/jinr/2016-12/9879127.html

“2008年12月末,我国外汇占款水平达到16万亿人民币,与基础货币的比重高达130%,成为我国基础货币的最主要的投放渠道。”
《我国外汇占款变动对基础货币的影响研究》 2015年《东北财经大学》
http://cdmd.cnki.com.cn/Article/CDMD-10173-1016047050.htm

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ljclx

2017-9-19 23:24:16

xwu622 发表于 2017-9-19 23:04
再给你提供几个例子。看来专业研究金融的人都知道准备金买外汇储备的事。

“1985-1993年,中央银行主要 ...

哎，我只能为你的逻辑长叹一声。

因为你始终也搞不清，央行是发行增量基础货币购买社会中的外汇，还是使用存量基础货币（准备金）来购买社会中的外汇。

我再跟你多说也无意义了。再怎么蠢的人，用一些小纸片去模拟人民币和外汇，还有存款及准备金，这个简单的游戏总会做吧。

你没有抽象思维能力和推演能力，就去用蠢办法做游戏的方式去把这个问题搞清楚吧。

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ljclx

2017-9-20 06:53:31

xwu622 发表于 2017-9-19 23:04
再给你提供几个例子。看来专业研究金融的人都知道准备金买外汇储备的事。

“1985-1993年,中央银行主要 ...

别看楼主你是个博士，而且是外国名校的博士。
给你清晰的解释你理解不了，详细的推演也不细看细思考。
反正就是认死里，钻到自己的牛角尖不出来，抵触其他的各种与你思考不同的观点。

这里我做最后一次换个角度来给你解释为什么央行的外汇储备一定不是央行的准备金购买的。是一定不是，100%不是。

你听好了，只给你最后一次机会来认清这个问题。

你这个思维的核心观点是用负债来买资产。不错，是可以。

我给你举个例子，你的朋友A借给你700万人民币，于是你有了700万现金。
这个时候你的资产负债表里，700万人民币现金是你的资产，同时700万债务是你的负债。资产负债表是平衡的。

这个时候，你用借的700万人民币去社会上的海归自然人B处购买了100万美元。
此时你的资产是相当于700万人民币的100万美元，同时700万人民币债务是你的负债。资产负债表仍是平衡的。

这里，我们用负债来购买外汇形成资产，客观事实上，和逻辑上，都是可以的。

重点，核心的重点来了。
但这里用来购买外汇的人民币，是存量人民币，不管购买多少外汇，整个社会的人民币货币是不会增加和减少的。

而央行用人民币购买外汇，很多观点，几乎99%的观点都认为央行是发行人民币基础货币，是增量的人民币基础货币去购买外汇形成自己的外汇储备，这些增量的人民币为了有示区别，就叫做外汇占款。

因此，拜托逻辑分析是强项的外国牛逼博士生楼主，请从存量和增量人民币购买外汇这个角度上去思考这个问题。

看看你说的央行用负债来购买资产到底是个怎么回事。

假如这个问题我再跟你争论和讨论，不是你弱智，而是我傻逼了。

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xwu622

2017-9-20 08:46:03

ljclx 发表于 2017-9-20 06:53
别看楼主你是个博士，而且是外国名校的博士。
给你清晰的解释你理解不了，详细的推演也不细看细思考。
...

你说的："央行是发行人民币基础货币"是错误的。

基础货币分为两部分，现钞和存款准备金。现钞部分是央行发行的，存款准备金是商业银行上交的，是由发行的货币派生的。

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ljclx

2017-9-20 08:56:35

xwu622 发表于 2017-9-20 08:46
你说的："央行是发行人民币基础货币"是错误的。

基础货币分为两部分，现钞和存款准备金。现钞部分是央 ...

我只能说：“老天啊，请收了这头妖兽吧！”。

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xwu622

2017-9-20 09:24:05

ljclx 发表于 2017-9-20 08:56
我只能说：“老天啊，请收了这头妖兽吧！”。

你在帖子里说“增量的人民币基础货币去购买外汇”。你是从哪儿找来的这个未定义的“增量的人民币基础货币”概念的？

基础货币有两部分：现金和准备金，你又添加了第三部分“增量的人民币基础货币”？
你说说，2016年末，这个“增量的人民币基础货币”总额是多少？是哪个报表哪个项目的数字？

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石开石

2017-9-20 09:53:05

xwu622 发表于 2017-9-20 08:46
你说的："央行是发行人民币基础货币"是错误的。

基础货币分为两部分，现钞和存款准备金。现钞部分是央 ...

“央行的基础货币发行渠道主要有四条：
或在二级市场上购买国债，这是发行基础货币最常用的渠道；
或向金融机构发放再贷款，包括向金融机构再贴现和向货币市场拆入资金；
或购买黄金增加黄金储备；
或购买外汇，增加外汇储备。
以上是您自己摘录的，您用实证说明基础货币是发行的，发行有四条渠道。发行基础货币可不是仅仅发行现金那部分，是基础货币全部

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ljclx

2017-9-20 10:01:41

xwu622 发表于 2017-9-20 09:24
你在帖子里说“增量的人民币基础货币去购买外汇”。你是从哪儿找来的这个未定义的“增量的人民币基础货币 ...

你脑瓜子不会思考啊，你这也定义，那也定义，一句简单普通的话，难道“存量”和“增量”不好理解？

现金是央行发行的没有疑问，电子货币出现后，央行发行的电子基础货币你脑筋短路无法思考了吗？
谁他妈告诉你准备金是由现金派生出来的。
假如23万亿准备金是流通中现金不到7万亿派生出来的话。那么160万亿的M2，又他妈是怎么派生的？

你真是脑袋浆糊了，进水了，我实在是忍不住又要开骂了。

如此简单的问题，反反复复弄不清楚，强词夺理。

告诉你，所有的准备金，都是电子基础货币，都是央行发行的。
虽然央行资产负债表里，有个货币发行，是指所有发行的实物纸钞货币，但是这些准备金，没有印刷出来，他妈的印刷要成本，要保管费用，1亿就是1吨，23万亿的准备金就是23万吨钞票。更何况社会中只流通其中的6万亿就够用了。何须要全部印刷30万亿，30万吨的钞票？

你脑筋短路，无法想象和抽象出点子基础货币也是央行发行的，拘泥于货币发行货币发行货币发行，意味只有央行资产负债表里的货币发行，才是基础货币。

你蠢呀你！

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xwu622

2017-9-20 10:17:36

ljclx 发表于 2017-9-20 06:53
别看楼主你是个博士，而且是外国名校的博士。
给你清晰的解释你理解不了，详细的推演也不细看细思考。
...

我想你的问题在于不了解央行是怎样购买外汇储备的。总以为央行要印现钞买外汇。

央行购买外汇并不是直接向企业买，而是商业银行从企业买下外汇，央行再把外汇从商业银行买进。
具体过程是经过央行的两个支付清算系统：大额实时支付系统（HVPS）和境内外币支付系统（CDFCPS）。
例如央行用6.6亿元人民币向工商银行购买1亿美元的外汇，清算系统中账户金额变化如下：
1）工商银行在境内外币支付系统的户头的外汇金额减少1亿美元。
2）央行在境内外币支付系统的户头的外汇金额增加1亿美元。
3）工商银行在大额实时支付系统的户头的金额增加6.6亿元人民币。
4）央行在大额实时支付系统的户头的金额减少6.6亿元人民币。
5）当天下班时间后，工商银行在大额实时支付系统的户头的6.6亿元人民币作为超额存款储备金存入央行。

从工商银行的平衡表看，减少了一亿美元外汇资产，增加了6.6亿元在央行存款资产。
从央行的平衡表来看，增加了1亿美元资产，增加了6.6亿元存款准备金负债。

整个过程不需要央行发行什么“增量的人民币基础货币”。

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2017-9-20 10:19:53

xwu622 发表于 2017-9-20 10:17
我想你的问题在于不了解央行是怎样购买外汇储备的。总以为央行要印现钞买外汇。

央行购买外汇并不是直 ...

你已经没有任何的思考和分析能力了。

你最后一句“从央行的平衡表来看，增加了1亿美元资产，增加了6.6亿元存款准备金负债。”

假如按你的逻辑，央行用法准来购买外汇。

那么央行的法准，流向商业银行，变成了超额准备金。而央行资产负债表中的存款性公司存款是同时包含法准和超准的。因此这个数据根本不会变化。而你却认为他会增加。

你以后别AT我了。我也不会再AT你了。

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xwu622

2017-9-20 10:40:33

ljclx 发表于 2017-9-20 10:19
你已经没有任何的思考和分析能力了。

你最后一句“从央行的平衡表来看，增加了1亿美元资产，增加了6 ...

“假如按你的逻辑，央行用法准来购买外汇。”

唉，我从没有说过央行只能用法准购买外汇。你在驳斥自撰的观点。真无聊。
你看看我在主贴里用的数字一直是存款准备金总额234,095亿元，从未分别使用法准和超准。

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2017-9-20 11:06:08

xwu622 发表于 2017-9-20 10:40
“假如按你的逻辑，央行用法准来购买外汇。”

唉，我从没有说过央行只能用法准购买外汇。你在驳斥自撰 ...

你真是该骂！

这里你不用央行法准买，难道用商行的超准买？
央行用商行的人民币去买商行的外汇，然后把外汇又给央行？

你必须要知道，其他存款性公司存款只包含两部分，央行法准和商行超准。

你确定你的脑袋真没进水？

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石开石

2017-9-20 11:25:35

我其实是不应该参与你们之间的争论的，但是有些忍不住，说两句吧。
购买外汇我理解是央行在发行基础货币，卖出外汇我理解会使基础货币减少。
准备金与外汇购买没有直接关系。但在货币当局资产负债表上，外汇是资产，准备金是负债，存在一定资产负债平衡关系——但这不能理解为与准备金相等的那部分外汇是用准备金购买的。
另关于基础货币增量部分是指不同时点（例如2016年末与2017年1月末）基础货币存量的变化。

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xwu622

2017-9-20 11:53:40

ljclx 发表于 2017-9-20 11:06
你真是该骂！

这里你不用央行法准买，难道用商行的超准买？

法准和超准都是商业银行在央行的存款，或者说都是央行对商业银行的负债。没什么“央行法准”，“商行超准”一说。

在《货币当局资产负债表》中，法准和超准合并记为“其他存款型公司存款”的负债项。法准和超准都可以成为央行购买金融资产的资金来源。

从你说的“央行用商行的人民币去买商行的外汇”，可见你还是不懂资产和负债的关系。央行从商业银行买走1亿美元外汇，把因此欠商业银行的钱记在存款准备金负债项下。这相当于从商业银行借钱买外汇。

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ljclx

2017-9-20 13:10:46

xwu622 发表于 2017-9-20 11:53
法准和超准都是商业银行在央行的存款，或者说都是央行对商业银行的负债。没什么“央行法准”，“商行超准 ...

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xwu622

2017-9-20 15:51:17

ljclx 发表于 2017-9-20 13:10

你说的“所有的准备金，都是电子基础货币，都是央行发行的。”也是一种可行的方法。例如，央行要买1亿美元外汇，就发行6.6亿元人民币电子货币购买。至少没有法律禁止。

问题是，央行购买之后的资产负债表有什么变化？资产栏肯定是增加了6.6亿元人民币的外汇资产。那么为了资产负债平衡，负债栏也要增加6.6亿元人民币。这6.6亿元人民币应该加进哪个负债项目？

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ljclx

2017-9-20 17:35:40

xwu622 发表于 2017-9-20 15:51
你说的“所有的准备金，都是电子基础货币，都是央行发行的。”也是一种可行的方法。例如，央行要买1亿美元 ...

这个很简单啊。资产栏增加6.6亿人民币的资产，所在项目为外汇资产，也就是我们常说的外汇占款。同时也进商业银行的外汇占款一栏（这数据已经不公布一年多了。）（为什么商行的外汇占款数据不公布，你只有搞清整个货币体系的运行规律才能搞明白这一点。）

这个增量基础货币（注意这里是增量而不是存量，也就是说新增的新发行的基础货币，这里不用货币发行一词，央行的货币发行是指印刷实物现金基础货币，而新发行基础货币，则包括发行电子货币类型的基础货币）必然首先进入商行的各项存款中，所以肯定首先体现在商行的超额准备金中。这是第1步。
其次，因为商行存款的增加，会对存款征收20%的准备金率，1.32亿变为法准，5.28亿变为超准，因为这个变化都是在央行账户的存款性公司存款中，因此，这个变化从央行资产负债中是看不出的，于是就直接体现在存款性公司存款增加6.6亿。也就是说，准备金会增加6.6亿。于是资产负债表是平衡的。
因为电子货币的出现，央行大量通过外汇占款释放的基础货币，几乎不会体现在央行资产负债表的货币发行项目上，而是直接体现在存款性公司的存款上，也就是准备金上。
假如取现为M0（其实这个M0可以完全忽略。我国M0保持长期稳定，只有春节取现因素导致波动），那么就存款性公司存款减少，货币发行增加。

把握一个原则，我国由央行发行的基础货币分为两种形式（实物基础货币和电子类型的基础货币），而所有的基础货币不在社会上的个人和机构手中，就一定在银行体系中，在央行的称为法准，在商行的称为超准。
而实物类基础货币，又只能在两个地方出现。流通中的现金称为M0，剩下的称为库存现金。两者合称为货币发行，这里，只是央行发行的实物基础货币。
非实物基础货币也只存在于央行清算计算机系统中，也在存在于两个区域下，在商行的账户里称为超准，在央行的账户里称为法准。这是非实物基础货币，也就是电子类型的基础货币所在的区域。

搞懂了这个逻辑，就搞懂了我国的货币发行方式和货币派生模式。但要系统性完整地理解货币乘数效应，还要靠悟性。只有逻辑还不行，还要靠悟性才能体会到整个货币乘数效应的过程和运行趋势和规律是怎样的。

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xwu622

2017-9-20 22:27:10

ljclx 发表于 2017-9-20 17:35
这个很简单啊。资产栏增加6.6亿人民币的资产，所在项目为外汇资产，也就是我们常说的外汇占款。同时也进商 ...

至少从资产负债表来看，你的解释和我的解释的结果是相同的。都是
商业银行的资产负债表：减少了一亿美元（6.6亿元）外汇资产，增加了6.6亿元在央行存款资产。
央行的资产负债表：增加了1亿美元（6.6亿元）外汇资产，增加了6.6亿元存款性公司存款（准备金）负债。

商业银行的外汇资产应当是混在“其他资产”项下了。

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xwu622

2017-9-20 22:52:39

这句话有问题：“因为商行存款的增加，会对存款征收20%的准备金率，1.32亿变为法准”。

商行卖了1亿美元外汇，怎么就存款增加了？如果当天储户存款和取款的金额相等，存款总额应当是不变的。

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ljclx

2017-9-20 23:15:28

xwu622 发表于 2017-9-20 22:52
这句话有问题：“因为商行存款的增加，会对存款征收20%的准备金率，1.32亿变为法准”。

商行卖了1亿美元 ...

金融体系本来就复杂，需要逻辑十分清晰的思维去分析思考和抽象。
这里，一个十分简单，十分简单的问题，你居然还发出提问。

商行的外汇哪里来的？肯定是储户的，你可以认为是某企业出口创汇的收入，也可以认为是外商直接投资的收入，也可以是自然人接受国外的汇入。

因此，外汇的属主（个人或机构）通过商行把外汇卖给央行，因此，人民币就会原外汇的属主并存入商业银行，导致商行的人民币存款增加。

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