会计核算有三个基本表：资产负债表、损益表（或利润及利润分配表）和现金流量表。
现金流量表中有经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
折旧仅仅与经营活动现金流量有关系，为了研究方便，我们假设投资活动和筹资活动活动现金流量为0。
经营活动现金流量净额=经营活动现金流入-经营活动现金流出=期末货币资金-期初货币资金
我们进一步假设：资产负债表中只有与折旧相关的项目(固定资产净值与未分配利润)期末和期初数量不相等，其它均相等。
我们知道：资产=负债+所有者权益。
可写为：期初资产=期初负债+期初所有者权益
及：期末资产=期末负债+期末所有者权益
可得：
期末货币资金-期初货币资金+期末固定资产净值-期初固定资产净值=期末未分配利润-期初未分配利润
或写为：
（期末货币资金-期初货币资金）=（期末未分配利润-期初未分配利润）+（期初固定资产净值-期末固定资产净值）
而：
（期末货币资金-期初货币资金）=本期经营现金流量净额
（期末未分配利润-期初未分配利润）=本期净利润
（期初固定资产净值-期末固定资产净值）=本期折旧
可得：
本期经营活动现金流量净额=本期净利润+本期折旧
这就是在其它资产负债项目期末期初相等时的本期经营活动现金流量净额与折旧（和净利润）的关系。
也就是说折旧体现为本期经营活动现金流量净额的一部分。
本期经营活动现金流量净额其实也是本期新增加的现金。
本期经营活动新增加的现金是不是本期经营活动获得的新增价值呢？
新增价值即增加值是企业总产出减去中间投入（中间投入不含劳动者报酬投入、生产税净额投入、固定资产投入）后的余额。
答案是显而易见的，本期经营活动新增加的现金是本期经营活动获得的新增价值。
折旧是本期经营活动现金流量净额的一部分，折旧当然也是本期经营活动获得的新增价值的一部分。
本期经营活动获得的新增价值还有劳动者报酬和生产税净额，但这两部分新增价值要支付给劳动者或ZF，留在企业的只有经营活动现金流量净额这部分。当然，其中的净利润部分一般还要拿出一定数额分配给投资者。
本期经营活动现金流量净额是本期企业新增价值；
折旧是本期经营活动现金流量净额；
折旧是本期企业新增价值。
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