本文由吉林大学数量经济研究中心刘金全郑挺国教授撰写，很经典
   本文结论：不同到期日利率期限结构均为非线性，在不同区制下其
漂移函数和扩散函数均呈现非对称性。在漂移函数中，我
们发现第一个区制下利率明显表现为未含趋势的随机游走
过程，而在另一个区制下利率则表现快速的均值回归过
程。在扩散函数中，我们发现大多数不同到期日利率在第
一个区制下为低波动状态，而在第二个区制下则为高波动
状态。
􀂾 不同到期日利率期限结构可由缩压的Markov区制转移
CKLS模型获得。具体如下：1d利率对应单截距-单弹性系
数的区制转移CKLS模型，7d利率对应标准的区制转移
CKLS模型，30d利率对应单截距的区制转移Vasicek模型，
60d利率对应标准的区制转移Vasicek模型，90d利率对应单
波动的区制转移CKLS模型，以及120d利率对应单弹性系
数的区制转移CKLS模型。
   从区制转移的结果来看，1d利率与7d利率、30d利率与
60d利率和90d利率与120d利率的结果分别比较一致，并且
随着利率到期日的增加，利率期限结构从较频繁的随机游
走过程变为较频繁的均值回归过程，从较频繁的低不确定
性(波动)变为较频繁的高不确定性(波动)