未来30年世界货币体系演变猜想
此次全球金融危机告诉我们,必须加快改革现有国际金融体系,其中主要有三大改革,除改革现有国际金融组织体系、改革现有国际金融监管体系外,再有一项就是加快推进多元化的国际货币体系建设。美国无监控的货币发行权、美元铸币税的独享权以及美元在国际货币体系中的垄断权,虽为历史形成,但已反映出当前国际货币体系中的种种弊端。

　　三十年河东

　　布雷顿森林体系确立后,国际货币体系稳定了近三十年,与此同时它的缺陷也逐渐暴露:一是美国对外负债增长快于美国黄金储备增长,造成美元兑换黄金的金汇兑本位规则无法执行。二是固定汇率的刚性和成员国国际收支调节的不对称性的矛盾激化。

为了维持汇率波动幅度,成员国无论顺差还是逆差都必须积累一定量的美元储备。然而美国却是例外,可以通过输出美元弥补逆差。随着美国经济的相对衰落,美元危机频频爆发,布雷顿森林体系最终于1971年解体。

1976年,IMF通过《牙买加协定》,承认了既成事实,正式开始了牙买加体系时代。但是美元主体地位“涛声依旧”,没有任何一种货币能取代它的地位。

三十年河西

金融危机后,国际货币体系将形成美元为主,其他货币为辅的“一主多元”格局,这是因为:第一,美国经济陷入衰退,美元的霸权地位将受到挑战;第二,其他新兴市场国家经济迅速发展,国际地位日益提升;第三,此次金融危机的深刻教训让世界各国认识到货币地位的重要性。

另一方面,此次金融危机后,国际货币体系中美元为主的地位一时还难以撼动,一是美国仍然是世界第一大国;二是此次金融危机使欧盟各国损失惨重,欧元短期内难以挑战美元的国际地位;三是日本政府债务总额占GDP的比重达160％,日元也很难得到青睐;四是英国政府债务总额占GDP比重已达387%,远远超过美国的70％,英镑也无法取代美元的地位;五是包括中国在内的新兴市场国家,由于经济实力的后发性、资本管制的严格性、本国货币国际化的渐进性,目前也无法挑战美元的国际地位。