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杨彦明事件暴露证券监管五大怪圈

• 市场功能定位怪圈。在我国证券市场实际运行中，长期以来，政府监管在指导思想上把为国企解困作为市场第一要务，市场金融资源被政府高度垄断，资源的市场配置很大程度上被政府的行政配置所替代，市场资源配置功能被扭曲，形成了重融资而轻投资的局面，证券市场功能陷入怪圈。　
• 政府监管介入怪圈。完全自由的证券市场由于其外部效应不可能依靠自身的力量来解决，客观上需要政府监管的适度介入。从证券市场的现状看，政府介入并非“适度”，而是介入“过度”。
• 政府监管进入“行为目标怪圈”。当政府以监管主体和特殊利益主体的双重理论角色进入市场时，其偏好序列和目标函数就不是单一的，其双重目标都将进入政府行为的目标函数和偏好序列，政府的市场政策资源因而带有强烈的“自利”倾向。　
• 监管职能怪圈。政府监管除了行使“规范”职能外，还承担了证券市场“发展”的职能，这就决定着政府在证券市场中既扮演着“裁判员”又扮演“运动员”的双重角色。
• 政府监管理念怪圈。当计划经济意识形态进入政府监管行为序列，必将深刻地影响着政府的政策，所谓“政策市”便成为一种市场必然，政府监管总是受到计划经济理念有形和无形的冲击，监管理念事实上总是在计划与市场两种监管理念间摇摆。

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