Date: 03/19/20   Time: 18:45                               
Sample (adjusted): 6 7799                               
Included observations: 7794 after adjustments                               
Trend assumption: Linear deterministic trend                               
Series: LNGZ LNXH                                
Lags interval (in first differences): 1 to 4                               
                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)                               
                               
Hypothesized                Trace        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.007759         64.36309         15.49471         0.0000
At most 1         0.000469         3.655199         3.841466         0.0559
                               
Trace test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)                               
                               
Hypothesized                Max-Eigen        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.007759         60.70789         14.26460         0.0000
At most 1         0.000469         3.655199         3.841466         0.0559
                               
Max-eigenvalue test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I):                                
                               
LNGZ        LNXH                       
-162.2494         163.7337                       
7.957918        -0.353143                       
                               
                               
Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha):                                
                               
D(LNGZ)        -3.15E-05        -0.000109               
D(LNXH)        -0.000123        -0.000101               
                               
                               
1 Cointegrating Equation(s):                 Log likelihood         72526.46       
                               
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)                               
LNGZ        LNXH                       
1.000000        -1.009148                       
         (0.00606)                       
                               
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)                               
D(LNGZ)         0.005117                       
         (0.00926)                       
D(LNXH)         0.019980                       
         (0.00899)