产生背景:1929~1933年，资本主义国家出现经济危机时，凯恩斯提出了政府干预经济的宏观经济政策理论。
　　制定财政政策的理论依据：凯恩斯经济理论的立足点是所谓就业理论，核心思想是所谓有效需求理论。他以调节有效需求和实现充分就业作为制定财政政策的理论依据，认为有效需求决定社会就业量。凯恩斯学派认为，资本主义世界之所以会发生经济危机，其原因在于有效需求不足（包括消费需求和投资需求），凯恩斯的有效需求是指市场上商品的总供给价格与总需求价格达到均衡时的总需求。有效需求不足主要由三个基本心理规律引起:①边际消费倾向递减导致消费住消费需求不足；②资本的边际投资效率递减导致资本家投资需求下降；③流动偏好规律可能导致利率大幅上升而使投资的预期收益降低，从而导致资本家投资减少。这三个基本规律使消费需求和投资需求都减少，引起社会有效需求不足，这正是大量失业和经济危机产生的根源。市场调节本身并不能弥补总供给与有效需求之间的缺口，这就需要政府通过制定和执行宏观经济政策对经济活动进行干预，从而增加社会有效需求，解决失业和经济危机问题。宏观经济政策包括公共财政政策和货币政策，其中最主要的是公共财政政策。
　　公共财政政策的主要手段：税收和财政支出。
　　执行方式：在有效需求不足时，应实行赤字财政政策。针对不同的公共财政政策目标，应采用不同的公共财政政策手段。在经济萧条的环境下，公共财政政策的主要目标就是增加就业，刺激经济增长。为了实现这样的政策目标，从税收上看，拟进行减税，以刺激投资和消费；公共支出方面，政府应增加预算支出，通过投资支出的乘数效应，带动更多的民间投资，从而提供大量的就业机会，以实现充分就业和经济增长的政策目标。比较而言，凯恩斯更强调公共支出手段对实现政策目标的作用。因此凯恩斯的财政政策又称为需求管理的财政政策。凯恩斯还用乘数原理论证增加投资可带来几倍于投资额的经济效果。为了提高投资乘数，主张政府采取调整财政政策的方针,执行扩张性财政政策,扩大财政支出以提高社会需求。同时，还可以执行扩大采购的政策，直接刺激消费需求，促进经济的恢复。
　　执行后果：产生巨额的财政赤字。
　　解决方法：执行需求管理的财政政策而形成的巨额财政赤字主要通过发行国债的方式进行弥补。
从20世纪30年代开始，以美国为首的西方主要资本主义国家纷纷实行凯恩斯学派所倡导的赤字财政政策。
　　补充：凯恩斯的财政政策思想在资本主义国家的长期财政实践中，由其追随者以多种形式进行了补充。其中主要的有，①汲水财政政策。是美国凯恩斯学派主要代表人物A.H.汉森[]以所谓“停滞理论”为依据对凯恩斯财政政策思想所作的重要补充。中心思想是强调财政投资政策的重点不应是数量的多少，而应放在促进经济本身的自动力，有利于在经济萧条时期唤起企业投资的信心。②补偿税收政策。由汉森提出，主张在经济危机时期执行减免税财政政策。认为这种政策比增加财政支出更能直接而迅速地取得效果。 ③分类公债政策。是汉森提出的重要财政政策思想，主张根据公债的具体用途，将其划分为“死重公债”、“被动公债”和“主动公债”三类。前两类用于弥补财政赤字和非生产性支出，后一类直接或间接用于提高社会生产力。 ④调节通货缺口财政政策。由美国新古典综合学派重要代表人物P.A.萨缪尔森[]根据所谓“通货膨胀缺口”和“通货紧缩缺口”理论提出。主张根据出现的严重通货膨胀和通货紧缩状况，从财政上对物价上涨或大量失业采取针对性措施，用增税或增加财政支出的办法调整收入水平，促进实现平衡。 ⑤混合经济财政政策。由萨缪尔森根据其混合经济理论提出，强调资本主义国家在政府日益增强干预和控制经济的情况下制定财政政策的必要性。他特别强调政府财政福利支出的重要性,认为这类支出是“内在稳定因素”,是稳定经济的重要手段。 ⑥自动稳定器，由新古典综合学派代表人物提出，主张依靠税收和财政支出的自动调节作用协调经济发展。 ⑦相机抉择稳定器。主张政府根据经济形势的变化，制定相机抉择的财政政策。 ⑧促进增长率财政政策。由英国经济学家、凯恩斯学派的主要代表人物H.R.F.哈罗德[]根据其“动态均衡理论”提出。他在动态均衡理论中把凯恩斯对储蓄和投资的分析加以长期化和动态化,并从中提出三种增长率的概念,即“有保证的增长率”、“实际增长率”和“自然增长率”，并根据这三种增长率之间的关系提出一套财政政策思想。主要内容是：当有保证的增长率长期和自然增长率不相等时，财政政策就可以作为主要手段加以运用。例如，当私人储蓄不足以支持经济按自然增长率增长时，财政可以利用预算盈余政策加以弥补；反之，当需求不足而储蓄过剩时，财政可以利用预算赤字政策增加社会总需求，缓和周期性经济危机。
　　凯恩斯财政政策思想的性质和效应 ：凯恩斯主义财政政策的根本目的是维护资本主义私有制，是为垄断资产阶级牟取高额利润服务的。它适应资产阶级消除经济危机的迫切心理，因此长期受到资本主义国家政府的重视并予以实施。主要表现在20世纪30年代以来,特别是第二次世界大战以来,一些资本主义国家财政收支规模急速膨胀，赤字财政遂成为这些国家的基本财政政策，国债积累达到十分庞大的规模。有的国家则以不同方式把税收、公债、社会福利支出、公共工程投资等财政政策作为资本主义社会制度的自动稳定器加以广泛运用。