市场的期望收益是由无风险利率加上市场组合固有风险所需的某些补偿，即风险溢价。Rm=Rf+风险溢价。根据CAMP，单个证券的期望收益R=Rf+β*（Rm-Rf）。当β=0时，就有R=Rf。此时证券的期望收益正好等于无风险资产的收益率。以为贝塔系数为零的证券没有风险，所以它的期望收益应该等于无风险资产的收益率。当β=1时，R=Rm。此时证券的期望收益等于市场的期望收益。β为1时，此时的资产组合线即为证券市场线（SML）。
CAPM的创造性贡献在于：（1）明确了切点组合的结构，提出并证明了著名的货币分离定理，这是Sharpe 等人对金融经济学一个最重要的贡献。根据这一结果可大大简化有效资产组合集的内部结构，即任一有效资产组合均可分解为无风险资产和切点组合的某种线性组合。而且，当市场达到供求平衡时，市场组合就是切点组合；（2）提出了简单明了、结构清晰、解释能力强的资产定价均衡模型，模型说明：只有冒不可分散的风险，才可以得到更高的期望收益；（3）对不可分散的风险提供了一种计量的方法－证券的β系数，从而改进了原有的资本市场线（CML）和证券市场线（SML）。
但是CAMP模型的应用是有前提条件的：
1.
所有资产无限可分，市场没有摩擦，允许无限制的卖空。

2. 市场完全竞争，所有市场参与者都是价格的接受者 。
3. 市场信息对称、完全；信息成本为零；所有市场参与者同时接受信息。
4. 存在无风险资产，其收益率在所考虑的时段内不变，且对所有投资者都相同。
5. 所有市场参与者都是理性的，并且追求效用最大化。
市场无摩擦即为市场没有交易成本，包括佣金、买卖价差、税负，没有保证金要求，也没有卖空限制。市场完全竞争是指任何一位参与者都可以根据自己的意愿买卖任何数量的金融产品，而不至于影响该金融产品的价格。参与者都是价格的承受者不是价格的制定者。市场参与者都是理性的，如果有两个投资机会的风险相同，则投资者偏好回报率高的投资机会；若投资机会的回报率相同，则投资者偏好风险水平比较低的投资机会。这些是CAMP模型得以实现的假设前提，虽然市场上并不存在这样的理想交易，但CAMP模型对于风险资产的定价还是有其重要的意义。例如在投资者处于非同质预期的情况下，即如果投资者对未来收益的分布具有不同的预期，那么他们将持有不同的有效集和选择不同的市场组合。但是根据林特勒（Lintner，1969）的研究表明，不一致的预期并不会对CAMP模型造成致命的影响，只是CAMP模型中的预期收益率和协方差需要使用者预期一个比较复杂的平均数。
尽管如此，CAMP模型也有其局限性。首先，CAMP模型是建立在严格的假设提前下的，这些严格的假设条件在现实中很难满足。尽管在非同质预期下，林特勒的研究表明CAMP模型不会受到致命的影响，但是在非同质预期下，市场组合就不一定是有效组合，其结果是CAMP模型的不可检验。其次，CAMP模型假设投资者关心的唯一风险是证券未来价格变化的不确定性，然而投资者还会关心一些其他风险，这些风险将影响投资者未来的消费能力，例如与未来的收入水平变化、未来商品和劳务价格变化以及未来投资机会变化等相关的风险都是投资者可能关心的风险。再者，CAMP模型假定所有的投资者都能按相同的无风险利率进行借贷，但在现实生活中，借款常常受到限制（中国的投资者常面临这样的局面），或者借款利率高于贷款利率（即存在利率价差），甚至在一些极端的情形下根本就不存在无风险资产。最后，现实生活中存在流动性问题，这使得CAMP模型假定的证券交易没有成本是不可能的。投资者偏好流动性好，交易成本低的证券，因此流动性差的股票收益率自然比较高。
但是，CAMP模型在资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面还是有其积极地意义。