研究期货交易制度突然想到的比较极端的问题

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收藏 2010-08-09

这几天研究现有的期货交易制度想到一个问题，假设在期货市场每个交易品种直接被设定为只有一张单据进行交易，这个单据是6个月期的合约，那么如果按照20%的保证金的要求进行交易，交易的第一天这个单据市场价格是100万元，甲进行买入并支付100万的20%的保证金即20万元，然后乙认为这个单据价值105万，然后进行出价105万进行买入甲手中的合约，这时乙支付的保证金应该是105万的20%即21万，但这时甲的账户是显示收回金额25万吗？如果是25万的话，甲的收入与乙的支出之间就出现了25-21=4万德差额，那这个差额由谁来支付呢？期货交易所？银行？还是其他的什么机构呢？

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474426960

2010-8-9 23:31:02

让人想起一个小故事里的题目~~~~-____-
我不知道这样理解行不行.
20%的保证金的要求进行交易，交易的这个单据市场价格是100万元，甲进行买入.
然后乙认为这个单据价值105万，然后进行出价105万进行买入甲手中的合约，这时乙支付的保证金应该是105万的20%即21万,
甲方100万.----乙方105万--------市场价格?

要不这样.论坛里谁来做一次甲方,楼主你当一次乙方.我来给你们,我给甲方注资金插一小脚,试试看.就好知道结果了....行不行??

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fjxing

2010-8-10 09:29:33

我觉得你理解的有一定的偏差。期货是双方的游戏，是两个人的博弈。你所述的是多换，就是多头换手了。假设你的105是目前市场的价格。其实，亏损的在于那个在100万就卖出期货合约的人。也就是原来以100万卖出期货合约给甲的那个人，他账户上的浮亏是5万。所以，甲多赚取的5万其实是丙所亏损的5万。你并没有考虑这个问题。

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fhxy00747

2010-8-11 14:25:57

fjxing 发表于 2010-8-10 09:29
我觉得你理解的有一定的偏差。期货是双方的游戏，是两个人的博弈。你所述的是多换，就是多头换手了。假设你的105是目前市场的价格。其实，亏损的在于那个在100万就卖出期货合约的人。也就是原来以100万卖出期货合约给甲的那个人，他账户上的浮亏是5万。所以，甲多赚取的5万其实是丙所亏损的5万。你并没有考虑这个问题。

那如果他手里是实物准备卖出交割的情况下呢？
他交易系统的记录不是没有亏么？那交易系统里的这5万元由谁支付呢？如果此时出现丙再以108万与乙交易成交，然后丁以110万与丁交易成交，这中间出现的资金缺口更大啊，这部分都是有交易系统记录的啊，那如果此时甲，乙，丙都开始要求提出账户内的金钱，而丁的交割日期还有5个多月，这中间的系统记录的差额由谁承担？如果丁后来违约了要收他多少的违约金呢？

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见路不走

2015-5-24 12:18:25

感觉楼主可能进入到了一个死胡同，你总是把买卖当成对手盘来看待，实际上买入或者卖出一份期货合约，是你在市场中占有的位置，就如你提到的这个保证金的问题，实际上你要考虑到不管是投机买卖还是交割买卖，最后的头寸总归是要平仓的，也就是说总有一开一平，而平仓的盈亏是产生于一卖一买之中，一份期货合约从上市到结束，不考虑手续费用，其买卖开平仓总盈亏永远是0

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沐如风

2016-1-6 10:05:45

你这样想就错了，首先保证金是保证金，盈亏是盈亏，如果你把它当成普通的交易就可以理解了。

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