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2010-11-04
本人正在做某资本资产定价模型的实证分析。数据来自resset数据库
三个因子是:市场资产组合(Rm − Rf)、市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)。
这个多因子均衡定价模型可表示为:E(Rit) − Rft = βi[E(Rmt − Rft] + siE(SMBt) + hiE(HMIt)  
其中Rft表示时间t的无风险收益率;Rmt表示时问t的市场收益率;Rit表示资产i在时间t的收益率;E(Rmt) − Rft是市场风险溢价,SMBt为时间t的市值(Size)因子的模拟组合收益率,HMIt为时间t的账面市值比(book—to—market)因子的模拟组合收益率。  β、si和hi分别是三个因子的系数,回归模型表示如下:  Rit − Rft = ai + βi(Rmt − Rft) + SiSMBt + hiHMIt + εit
问题:1.如何得出 βi;Si;hi系数的具体取值,请高手指点具体的步骤,要用什么工具(excel?Eviews?)?具体操作步骤怎样?
2.SMBt为时间t的市值(Size)因子的模拟组合收益率,如果该项不能从数据库直接查询得到,该怎么算呢??
3、 E(HML)是高账面市值比股票组合收益率减去.....,当中的组合是按照自己需要构造的,还是怎样?
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2010-11-5 16:05:03
自己顶~~~~~~~坐等高手指点
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2010-11-7 00:54:43
没人理?????
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2010-11-16 13:17:30
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2011-2-20 18:21:25
我也想知道~~楼主有答案了吗??渴望学习啊!!
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2011-2-20 22:48:23
1、Eviews 和spss 都可以做,数据导入后,直接回归就行了,excel 样本太多,做起比较痛苦

2、三因子是这样计算的:
   对所有的样本股票按照市值(ME)和账面市值比(BE/ME )划分出6个投资组合。
具体操作如下:对排序后的ME 取中点,分出小(S)和大(B)两组;对排序后的BE/ME,取下30%和上30%的分界点将其分为低(L)、中(M)、高(H)三组;这样就可以构造出6个关于ME和BE/ME 的投资组合S/L,S/M,S/H,B/L,B/M,B/H。然后以等权重计算出投资组合的收益(也可用流通市值和总市值加权)。
SMB= (s/L+S/M +s/H )/3 -(B/L +B/M +B/H )/3
HML = (s/H +B/H )/2 - ( S/ L+B/L )/2
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