[中经网]本周中国经济大事表（2010.11.06——2010.11.12）




1央企重组思路渐变 外资参与有望破冰
　　
　　据悉，今年屡屡被提及的要在年内把央企重组到100家以内的目标已经发生了变化，新的提法是央企重组的方向不变，但“具体进度要服从工作质量和效果的需要”。如果本着进度服从重组质量的原则，央企缩减至100家以内至少还需要3-5年时间。
　　相关：今年7月份，国资委副主任邵宁会见新加坡**投资有限公司(GIC)董事时就曾表示，欢迎GIC参与中央企业的重组改制。GIC也对在华投资表示出强烈的兴趣。新加坡淡马锡公司也有意参与央企重组。新任国资委主任王勇还曾与淡马锡在2005年成立合作小组。相对于其他国家的资本，新加坡资本相对安全，也是获得国内**批准率较高的外资。
　　
　　[点评]：央企重组的思路在时间紧迫的情况下不得不作出调整。而引入外资参与央企重组，便是国资委开展国企改革工作所考虑的创新计划之一。随着国新公司的组建及开展资产盘活工作，外资参与央企重组更有望短期内破冰。近日国资委副主任邵宁透露，被外界称为“中投二号”的国新资产管理有限公司有望在年内挂牌。他还表示，下一步改革重点是鼓励国企整体上市，最终把大型国企打造成单一上市公司，依照资本市场要求运营。因此，我们认为，除了直接引入外资参与央企重组，境外上市也是国资委引入外资考虑的一种方案，甚至，是国资委推动大型国企改革的一个要点。这几年国资委推动国企到境外上市，主要是H股上市。等于把成熟、规范的国际资本市场机制直接引入到中央企业内部，保证上市前的重组和上市后的运作达到国际资本市场的要求，并使之受到严格的监管和成熟的投资者的约束，从而起到改革的作用。现在看来效果非常明显。不过，境内资本市场也需要一批优质规范的上市公司，所以今后的国有企业改革，将创造条件，用重点锁定以A+ H的模式在两地上市。
　　
　　
　　

• 央行年内第四次全面上调存款准备金率
  　　
  　　10日晚间，中国人民银行宣布，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次全面上调存款准备金率。今年1月、2月、5月，存款准备金率曾三次统一上调，10月份对6家银行差别上调。
  　　相关：央行《2010年第三季度货币政策执行报告》显示，9月末银行超额存款准备金率降至1.7%的低点。其中，中资大型银行为1.4%，中资中型银行为1.1%，中资小型银行为2.4%，农村信用社为4.0%。
  　　
  　　[点评]：一个月内祭出一次加息、两次上调存款准备金率的货币政策组合拳，足以体现管理层对当前流动性过剩和通胀压力的深深担忧。此次上调后，一般金融机构的存款准备金率将达到17.5%，而此前被实施差别存款准备金率的6家银行则提高至18%。17.5%的存款准备金率与2008年6月的历史最高点持平，而大型银行18%的存款准备金率已经超过了历史最高点。按照央行10月份公布的数据计算，人民币存款余额70.09万亿元，此次上调存款准备金率，将直接冻结资金3504.5亿元，而流动性对冲压力，被普遍认为是此次央行出手的重要原因。由于准备金的多次上调，目前银行超储率已处于较低水平，大中型银行动用超额存款准备金来应对法定存款准备金率上调的空间有限，预计部分银行将不得不减少债券投资上缴资金。据悉，银行债券投资的平均收益率为2%，而法定存款准备金的利率只有1.72%，因此，若银行动用部分用于债券投资的资金补足存款准备金，则将损失一定的收益。不过，鉴于今年只剩下1个多月，预计这对银行今年整体业绩的影响将非常有限。不过，若央行继续上调存款准备金率，致使银行开始减少放贷资金来应对，则对银行业绩将产生较大影响。此外，本次准备金率上调，虽然从控制流动性的角度，具有防通胀的功能，但并不构成对加息的替代，年内仍有继续加息的可能。若再实施非对称加息，银行的盈利空间或将继续受到挤压。
  　　
  　　
  
• 10月份经济运行数据公布
  　　
  　　宏观数据：
  　　10月份，
  　　规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2个百分点；
  　　社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。
  　　居民消费价格同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点，创25个月来新高。其中，食品价格上涨10.1%，居住价格同比上涨4.9%。环比上涨0.7%。其中，食品价格上涨1.1%，居住价格环比上涨0.9%。
  　　工业品出厂价格同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。
  　　进出口值2448.1亿美元，增长24%。
  　　出口1359.8亿美元，增长22.9%，比上月放缓2.2个百分点；进口1088.3亿美元，增长25.3%，比上月提高1.2个百分点。
  　　房地产开发投资4558亿元，增长37.0%。
  　　全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.6%，涨幅比9月份缩小0.5个百分点；环比上涨0.2%。
  　　1-10月份，
  　　规模以上工业增加值同比增长16.1%，比1-9月份回落0.2个百分点。
  　　城镇固定资产投资187556亿元，同比增长24.4%，比1-9月份回落0.1个百分点。其中，房地产开发投资38070亿元，增长36.5%。新开工项目280276个，同比减少13136个；新开工项目计划总投资154270亿元，同比增长23.8%。
  　　社会消费品零售总额125313亿元，同比增长18.3%，与1-9月份持平。
  　　居民消费价格同比上涨3.0%，比1-9月份扩大0.1个百分点。
  　　工业品出厂价格上涨5.5%，涨幅与1-9月份持平。
  　　进出口总值23934.1亿美元，比去年同期增长 36.3%，进出口规模已经超过去年全年水平。
  　　出口12705.9亿美元，增长32.7%；进口 11228.2亿美元，增长40.5%；
  　　贸易顺差为1477.7亿美元，减少6.7%。
  　　
  　　金融数据：
  　　10月末，
  　　广义货币(M2)余额69.98万亿元，同比增长19.3%，增幅比上月高0.3个百分点，比去年同期低 10.2个百分点；
  　　狭义货币(M1)余额25.33万亿元，同比增长22.1%，增幅比上月高1.2个百分点，比去年同期低9.9个百分点；
  　　流通中货币 (M0)余额4.16万亿元，同比增长16.6%。
  　　当月净回笼现金208亿元，同比少回笼850亿元。
  　　人民币贷款余额46.87万亿元，同比增长19.3%，比上月末高0.7个百分点，比去年同期低14.9个百分点。
  　　人民币存款余额70.28万亿元，同比增长19.8%，比上月低0.2个百分点，比去年同期低8.3个百分点。
  　　
  　　10月份，
  　　人民币贷款增加5877亿元，同比多增3347亿元,
  　　人民币存款增加1769亿元，同比少增1128亿元。
  　　
  　　相关：国家信息中心经济预测部副主任祝宝良日前表示，明年中国经济增速预计将放缓，而通胀压力将加大，通货膨胀率应该不低于4%，物价涨得最快的时期应该在明年前三个月。
  　　
  　　[点评]：通胀与增长是基本面最受关注的两个指标。目前来看，全年增长没有问题。而通胀方面，尽管此前市场多预期10月的CPI突破4%，但4.4%却是众多研究中最高的，这表明国内通胀水平的确到了非常严峻的地步。除了本已持续走高的国际大宗商品价格和国内粮油棉价格外，格外让人堪忧的美日量化宽松政策，这一波政策效应，预计在短期内与正在上扬的各类物价叠加，形成持续向上推动力，助推通胀上行。正如发改委主任张平所言，原来预计4季度的形势可能会好一些，实现全年的目标没什么问题。但是这一段时间各方面因素的影响，使得实际数据要比年初制定的3%严峻。因此，央行率先有所动作，再次调高银行存款准备金率加以应对。算上一个月前对六家银行所进行的差别化上调存款准备金率，这已是中国今年以来第五次对主要商业银行上调准备金率。意在对冲过多的流动性，从而减轻通胀压力、防范资产泡沫风险。对于明年通胀形势，按照惯性，可能在一季度会继续上行。不过，今年我国粮食产量再创历史最高点，食用油库存也较为充裕，较为紧缺的可能是棉花和蔬菜。这些因素对明年上半年通胀有一定的对冲，但结构方面上涨的压力还是有的。