最近几年，国内宏观经济调控可以说是一而再、再而三，但是结果如何？根据国家发改委、国家统计局日前公布的调查数据显示，5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5．8％，涨幅比上月高0．2个百分点；环比上涨0．7％，涨幅比上月高0．3个百分点。其中，新建商品住房销售价格同比上涨6．1％，涨幅比上月低0．3个百分点；环比上涨0．8％，涨幅比上月高0．1个百分点。仅从这些统计结果来看，效果甚微。

中央也经常以9部委或者几部委联合发文，“国八条”、“国六条”等，各种组合拳频频出击，然而各种政策似乎也在被政策的接受者的努力下偏离方向。孙立平认为，房地产商是一个发育程度最高的利益主体，他们对房地产调控与反调控的博弈最为娴熟。其所言并非没有道理。

经典案例即是2003年成功反对掉了央行的“121文件”，促成了国务院18号文件的出台。房地产商最近的“上海”努力似乎没有白费，最近，建设部房地产业司司长沈建忠重新解读“套型建筑面积90平方米以下住房面积要占开发总面积的70％”，这又是一个例证。

易宪容教授认为，当前宏观调控效果不明显的主要根源在于没有解决低利率问题。根源果真于此吗？宏观调控的不力主因是央行货币政策的不力，还是集团利益博弈所致？上调准备金率果真只是治标之举吗？

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