货币政策朝令夕改，央行就如过家家

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收藏 2010-11-19

货币政策朝令夕改，央行就如过家家

近来一段时间，为了控制通货膨胀，加强流动性管理，央行频频出手

央行10月19日晚宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

央行11月10日晚宣布，自11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

央行11月19日晚宣布，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

在距上一次提高准备技率仅仅十天，央行又一次出人意料地再次宣布提高准备金率零点五个百分点，笔者的感觉是央行在通货膨胀的虎皮下，又准备来瞎折腾了，誓不中国经济搞乱不可，货币政策朝令夕改，央行就如过家家。笔者不得不站出来大呼一声：为了中国经济，请央行少折腾些，行吗！
　　　　
　　1，此举严重违背中央会议决定精神。2009年11月27日召开的政治局会议指出，2010年保持我国经济平稳较快发展具有不少有利条件，但也面临不少困难和矛盾。保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。但是仅在短短一个月时间内，就要马上采取了两次提高准备金率和一次加息的货币政策，政策朝定夕改，难以让人有稳定预期，到底是我国经济短期内发生天翻地覆的变化？还是原先政治局的判断出现了严重的失误呢？还是通货膨胀已经严重到失控的地步了呢？
　　　　
　　2，此举严重抑制我国经济的复苏能力。2010年我国经济刚刚处于复苏阶段，很多专家学者对于经济前景的判断尚处于悲观阶段，可以毫无疑问地说中国经济仍然面临着不少的困难和矛盾，根本没有出现全面过热的迹象，此时出台抑制经济过热的紧缩性货币政策，将会严重抑制经济的复苏能力，是非常不明智的。中央政策里有所要增强货币政策的灵活性，但是这只是针对公开市场操作和央行票据等小力度紧缩货币政策而言，而非指提高准备率和加息这些强烈意味的货币紧缩性措施。
　　　　
　　3，目前通货膨胀问题更多意义上是近年来退休金过快增长所导致的，而非经济过热的缘故。笔者认为货币超发确实存在，但它只是面纱，最近几年退休金的过快增加反而是酿成农副产品轮番上涨的幕后黑手。由于种种因素考虑出发，近年来我国提出了鼓励消费的政策，因此机关企事业单位人员的退休金近年来快速增长，**的意思很明白，一方面既提高退休人员福利，另一方面促进国内消费，刺激经济发展，本意虽好，但所求过速，结果酿成种种反常现象，在职的教师月工资只有一千多，而退休教师的工资居然有近3000元，退休的工资远远高于工作人员的工资，不禁让人啧啧称奇。以经济学常识来看，产品价格无疑等于货币总量除以真实生产量，退休金的过快增长，使得退休人员手中货币大大增加，但是他们又是不事生产的，没有真实的生产产出，那么这部分的增加货币，必然没有相应的产出来加以抵消，增额货币大量流入市场的结果必然会相应抬高市场产品价格。
　　
　
　 4，美国都还在观望，还在实行量化宽松政策，你央行急个屁啊？美国作为此次次贷危机的爆发国，在金融危机中实行比中国还要宽松的货币政策及对金融机构无限制的流动性支持，但是美国至今都还没有采取提高准备率和加息措施等明显紧缩性的货币政策，为什么啊？不就是现在经济形势复杂，容易反复，还不能说已经完全复苏，一动不如一静，少折腾为佳。欧洲的爱尔兰，希腊经济形势近来动荡不安，谁也不敢说是不是下一颗定时炸弹，谁敢说世界经济形势已经完全明朗了？

难道我们忘记了，20世纪西方经济大危机之后的反弹，不就是被紧随起后的紧缩性货币政策给击溃了吗？难道央行就能肯定中国已经先于世界各国走好，提前进入了持续高增长期，前景无忧了吗？
　　　　
　从国务院的试图振兴战略新科技产业和促进民生的各项举措来看，无疑是十分正确的，是在稳健、适度宽松的货币政策支持下，采用供给主义的理念和方法，来继续推动中国经济的新发展。加大对农业的扶持力度，扶持新科技、能源，环保产业的发展，支持能够降低企业生产成本，提高生产效率的企业创新行为，继续保持一个合理的低利率金融环境，这才是解决通货膨胀的王道，正道，而短期内试图采用严厉紧缩性货币政策，来控制通货膨胀的做法，才是邪道，歪道。为了维持经济的平稳发展，我们无疑必须要忍受一段时间的适度通货膨胀时光，耐心等待在稳健货币原则和生产力发展的双重压力之下，物价水平的逐步回落。
　　　　
　而央行屡次提高准备金率的做法，不仅是与以上精神严重相违背的，而且是对整个经济形势的错误判断，政策朝令夕改，跟抽风似的，不断折腾中国经济，也向社会传递一个非常错误的紧缩货币信号。目前中国经济正需要的是一个稳定的金融环境，而不是一个不断折腾的金融环境，一下高息严格信贷，一下低息宽信贷，金融动荡不安，社会大众短期间内从一个高峰被抛到低谷，无所适从。