1、ZF如果有钱，换句话说，如果仅考虑G增加，而不考虑T增加，而此时仍然有G<T。用lz的话来说，就是zf有钱，而不需要借钱（筹资）。此时的挤出效应很简单，就是AD增加，提供了P，从而Md增加，从而r上升，这会抑制C、I和NX（一般只提及I）。

2、高老先生应该说的是，G增加，但此时G>T从而产生赤字，此时，要筹资就必须增加债务。然而，债务的利率不提高到MPK'-delta（预期的下一时期的资本的净收益率），zf就筹资不成功。另外，由于无套利均衡，当期的市场利率也是等于MPK'-delta的，换言之，投资的预期收益等于投资的机会成本，等于当期市场利率。所以，zf债券利率不达到当期市场利率，是不可能借到钱的。一旦zf将**债务的利率提高到高于市场利率，此时就会使行为人用购买zf债券来替代投资。

上述两个分析没有本质区别，只需要注意到其中提到的挤出效应传导机制是利率。在第一种分析中，我们始终坚持了无套利均衡，换言之，zf的G增加必然会提高利率，这里面嵌入了无套利的思想。

第二种分析，考虑的是zf债券的利率高于市场利率的那一瞬间。实际上没什么区别。

但是，显然，AD增加提高r，再产生挤出效应的分析更加现代化和形式化。高老先生提出的理解思路，要么是凯恩斯时代的，要么是便于在不具备一定的知识储备的前提下理解挤出效应。但是，弱点在于，难以理解C和NX的抑制效应。

lz的最后一个问题，答案是“是”。其解释见我说的第一种思路。lz说的情况也就是zf保持盈余的基础之上增加G，是否会产生挤出效应。答案是显然的，因此此时AD增加价格水平升高货币需求增加从而利率提高从而投资减少。