有效市场假说

有效资本市场是指一个股票价格完全反映了可得到信息的市场。有效市场假说（EMH）对投资者和公司有许多含义

1.因为信息立刻反应在价格里，投资者应该只能预期获得正常的收益率。发布了才认识到信息，并不能给投资者带来任何好处。价格在投资者进行交易前已经调整。

2.公司从它们出售的证券中应该预期得到公允价值。公允表示公司发行证券所收到的价格是现值。因此，有效资本市场不存在由于愚弄投资者而获得的有价值的融资机会。

下图展示了股票价格几种可能的调整方向。其中实线表示股票价格在有效市场采用的路线。如果股票价格要花好几天调整，适时买卖的投资者就可能获利。

有效和无效市场对新价格的反应