好像没有太多关系
CAPM模型中应该有个分离定理：即如果CAPM模型的假设成立的话，每个投资者都会有同样的市场组合（即最优风险组合），此组合与投资者的无差异曲线（可以理解为风险与收益的效用函数）无关。
这个市场组合包含市场上所有风险资产，市场组合是由无风险证券引出的一条与风险资产形成的可行域的边界的切线的切点。
通过这个市场组合与无风险证券之间的组合会形成一条有效边界，即资本市场线，由此线可以推出CAPM模型的公式。

好像没有太多关系
CAPM模型中应该有个分离定理：即如果CAPM模型的假设成立的话，每个投资者都会有同样的市场组合（即最优风险组合），此组合与投资者的无差异曲线（可以理解为风险与收益的效用函数）无关。
这个市场组合包含市场上所有风险资产，市场组合是由无风险证券引出的一条与风险资产形成的可行域的边界的切线的切点。
通过这个市场组合与无风险证券之间的组合会形成一条有效边界，即资本市场线，由此线可以推出CAPM模型的公式。

谢谢你的回答。 这是一个复试题目来的，应该会有点关系的{:3_59:}

因为不管消费者的效用偏好如何，持有CAPM中的有效资产都讲是最优选择。

capm中投资者的期望效用函数都是假定为，U=E(X)-0.5*b*var(x), b是风险规避系数，X是投资组合收益。从该式推出来efficient portfolio的， 而推导过程中的FOC第一个式就是capm