兴业证券的这篇报告，试图构建一套完整的股票市场投资风险预警体系，动态管理股票仓位，有效降低投资风险。具体方法是利用估值于波动率来描述和预测未来的投资风险，估值起主导作用，波动率对近期风险更具预测性。进一步，用均线代表的趋势对市场状态进行划分，有效改进策略。
总结来说，兴业证券给出一篇非常好的报告，供各位学习交流。