引言:

邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。

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这是邢不行第 81 期量化小讲堂的分享

作者 | 邢不行、密斯锌硒

01

某神秘指标

有这么一个神秘指标，虽然15年来只产生过5次信号，但每次信号后市场都发生了翻天覆地的变化，无一例外。

下图中的蓝色曲线就是这个神秘指标，从2007年开始至今。

指标波动范围介于20%—50%

该指标每个月有一个数据，我们会在每月底计算。如2007年1月底算出来是32.05%。

1.对比沪深300

光看上图，大家可能觉得也平平无奇。我们把这个指标和沪深300指数放在一起对比看。

2007年1月-2021年8月

上图中蓝色曲线代表了该指标，橙色曲线则为同期沪深300指数。

从指标的45%位置画一道线，

将大于45%的5个月份映射到下面的沪深300指数上，对应下图中标记为1-5的点。

这样可以清楚的发现，当指标大于45%时，次月沪深300指数就会下跌（圆圈内蓝色折线）。尤其是第1、第2个点。

指标信号触发后大盘表现

当然这并不能说明太多。出现次数不多，第5个点大盘在次月也只下跌了0.28%。

但关键是，这5个点出现的时间点却非常的特殊。

2.牛熊转换

首先看第1、2、4个点：

3次牛熊转换

只要观察指数走势或者亲历过，就知道2007年10月、2008年9月，以及2018年1月都是非常重要的牛熊转换节点。

如07年10月就是那轮波澜壮阔的大牛市的顶点，当时A股涨到了6000多点。

接下来就是持续一年的熊市，一直跌到了第2个点的2008年9月。说来也巧，随后熊市立即结束，09年出现一波反弹。

再看点4位置的2018年1月。之前蓝筹股的持续上涨带动了一轮蓝筹牛，但是到了点4之后大盘就开始下跌。

所以这3个点精确定位了牛熊的转换：点1、点4预示了牛市的终结、点2则标志着熊市的结束。

3.风格切换

接着来看点3和点5：

2次风格切换

这两个点出现后市场并未发生明显牛熊转换。

但亲历过的朋友应该知道，点3出现前的2014年10月到12月，市场行情以蓝筹股为主。

代表大盘股的沪深300涨了40%，同期代表中小盘股的中证1000却下跌了1%。市场风格差异巨大。

市场风格从蓝筹股切换为中小盘

但在点3之后，市场风格就急剧变化。随后的1月到5月中证1000涨了84%，远超同期沪深300指数33%的涨幅。

同样的点5也是如此，就是最近发生的抱团股疯涨与崩盘，大家应该印象深刻。

如下图所示，2020年10月到2021年1月间，大盘股涨幅明显优于小盘股。接下来的2021年2月到8月，由于抱团股的瓦解，沪深300下跌10%，中证1000反而上涨21%。

所以总的来说，点1、2、4代表了牛熊转换，点3、5代表了市场风格转换，这个指标一旦出现信号，市场确实会急剧变化。

既然这个指标如此神奇，那它到底是怎样计算的呢？下文就详细介绍这个指标的原理，相关数据即计算代码也都会提供给大家。

接下文