货币政策MP指标


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在我国，央行（中国人民银行）主要通过控制货币发行、控制存款准备金率、调节基准利率、调节再贴现率等方式，来执行相关货币政策。单单结合某一指标，实际上很难判断货币政策究竟是紧缩，还是宽松。吴晓灵（2009）认为，可以用GDP的增长率代表商品的实物量；用CPI的增长率代表价格；根据上述原理，我们一般在预计货币供应量增长时会采用货币供应量M2增长率等于GDP增长率加CPI预计调整率加一个包含各种不可预测变量的2~3个百分点的方法来匡算。
故本文采用MP（MP=M2增长率一GDP增长率一CPI增长率）这个指标来估算货币政策。

如果该指标偏大，则表示货币政策偏于宽松；反之，则表示货币政策偏于紧缩。
可以根据MP中位数，选择MP较大的年份，作为货币政策宽松期；其余年份作为货币政策紧缩期。
原始数据来源于国家统计局网站
#货币宽松#货币紧缩






参考文献：商业信用、替代性融资、还是买方市场_陆正飞

货币政策MP指标1994-2021年.xlsx
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