金鄞 霞光社 2022-11-14 12:02 发表于北京

中泰证券研报认为，产品的高性价比、极快的上新和库存灵活是服装行业的“不可能三角”。极快的上新需要较高成本投入到生产环节进行多批次生产，在高成本、低毛利的情况下，服装企业可能会面临产品短缺或库存过剩，最终这都会导致利润下降，如果企业要盈利，就必须要有灵活库存，在供不应求和降价促销之间保持平衡。

早期SHEIN会给工厂贴点钱，保证生产不会亏。Rebecca说，通常拿到样衣或少量备货后，就会联系拍摄团队，上传图片，通过消费者的点击、浏览时间、购买数据分析预测哪些可能成为爆款，然后再联系制衣厂大批量生产。但在SHEIN快速起量的阶段，产能成为制约销量的核心因素。

2014年，许仰天亲自带队，在广州番禺建立了一个包含服装设计师和买手的设计打板团队，并逐渐沉淀下来一个服装生产供应商池。番禺是珠三角的几何中心，这里和一江之隔的东莞有大量中小型制衣厂和面料供应市场，距离佛山仓储基地和广州白云机场也只有一小时车程，是服装外贸产业的前沿阵地。

其实在2014年之前，许仰天就有稳定供应商的想法，他甚至很早就在服装厂入股。从公开报道中可以看出，2013年，SHEIN就启动了外部设计师招募计划。

“SHEIN越做越大，早年跟着公司的供应商都赚到钱了，但像我们这样后来加入的，就比较尴尬，主要是SHEIN对供应商的要求越来越高，利润也越来越小。”李志说。

李志告诉霞光社，最初货要得急，出点小错SHEIN也会要，但现在不行了，对于衣服尺码、数量、款式都有非常严格的要求。最麻烦的是制作样衣，经常要来来回回修改几次，SHEIN有一套专门的数据系统，每次修改了什么地方，比如袖长短了多少，版型发生了什么变化，以及下单时间、收发货都有详细的记录。“很多数据都需要我们自己录入，无形中多了很多工作。”

为了确保供应链体系中原材料备货的稳定可控，SHEIN自建了仅供内部使用的线上B2B供应商平台“淘料网”。券商研报称，截至2020年初，该系统已经有超过300家原材料供应商，公司面料年采购量已超过16亿米，金额超过50亿元。

另外，公司生产部门通过生产时效、品质、产能、配合度等多个维度对供应商进行月度、季度和年度考核，将供应商分为从S、A到D五个级别，S和A级供应商半月结款，其他供应商月结。李志说，结算爽快是SHEIN非常厚道的地方，服装厂被拖欠货款在业内十分常见，回款快的代价是如果生产没有按期完成或质量不达标会被扣钱，最终，末位的30%供应商将会被淘汰。

从原料端到生产端再到消费端，所有的数据都会汇集到SHEIN，针对不同国家和地区的消费者，SHEIN都会有针对性的版型、面料优化，依靠累积的数据不断优化算法系统，提高对市场需求预测的准确度，动态调整库存，用市场反馈指导生产和销售。在这套系统里，生产成本几乎是完全透明的。

“现在做首单试产肯定是亏的，只有后续大量追单返单，才能有利润。但是这么多供应商一起竞争，你价格报的高一点，SHEIN就去找别人了，一件成本10元的衣服，利润基本在2元左右，最低1元利润我们也做过。”

李志无奈地表示：“现在服装行业越来越难做，广东这边成本已经很高了，听说SHEIN正在把供应链搬到成本更低的江西。”今年初，李志结束了和SHEIN的合作，“我年纪大了，孩子已经在城市工作，无意接手家里的生意。”

从小而美到大而全

2016年，裴暘参加论坛时，还谦虚地说SHEIN是一家“小而美”的公司，“小是指做的东西足够专注，美是在专注的领域里做到极致。”当年，SHEIN的定位还是只做女装。“两三万SKU只有女装”还是让裴暘颇为骄傲的事情。

图源：SHEIN美国站官网截图

但目前，从公司官网来看，除了女装，SHEIN的品类已经涵盖男装、童装、鞋履、美妆和家居。

“最初在SHEIN买衣服就是因为便宜好看，而且SHEIN的物流比其他电商快，特别像逛十年前的淘宝，很上头，不知不觉就买了不少。”在加拿大生活多年的Phoebe说。有研究显示，SHEIN的客单价达到了70美元，而多数服装售价在20美元以下，最便宜的只有2美元。

身穿SHEIN的宠物狗。图源：受访者

一位运动品牌市场人士说，从女装到全品类，是品牌做大的基本思路，像亚马逊，最初也是从网上书店开始的。基于供应链基础，SHEIN不断扩展子品牌，触达不同消费者的需求。但如果SHEIN停留在低价这个标签上，是很难形成高品牌溢价的。而要提升品牌力，则需要做一些看上去“无意义”的事。

10月17日，SHEIN在美国推出了在线二手转售平台SHEIN Exchange，允许客户交易来自SHEIN的二手服饰。该项目与二手转售平台Treet合作创建，功能试用版目前嵌入在SHEIN应用程序内，仅在美国试运营，预计明年将面向全球更多的市场开放。

美国留学生Amy说，因为SHEIN的衣服便宜好看，所以穿坏了也不心疼，有的衣服属于冲动消费，买回来穿了一两次就不再穿了，闲置下来也会觉得浪费。

事实上，SHEIN为了减少浪费，降低成本已有过不少动作。比如在美国设有海外仓，但海外仓主要功能除了备货，主要是为了处理退货，快时尚行业退货率可能会高达25%。退货的商品经过二次熨烫、包装、消毒等整备操作后，可以二次销售，从而降低货损成本。

一位海外仓负责人则表示，SHEIN非常低调，在和SHEIN的接触中能感受到他们的专业和细致，虽然公司和SHEIN有合作业务，但SHEIN要求细节不对外公开。

此外，去年SHEIN就推出了EvoluSHEIN计划，利用可回收塑料瓶制成的聚酯材料，其供应商均具有全球回收标准（GRS）认证；发起一项5000万美元的基金，用以解决纺织废料管理问题。

北美创讯CEO彭家荣分析，现在SHEIN的规模已经很大了，所以推出二手平台是个很聪明的做法。一方面能帮助SHEIN留住更多用户，在美国，很多人尤其是有孩子的妈妈们，会在Facebook上发布二手信息，SHEIN这个新业务对这部分用户无疑是有吸引力的。另一方面，除了经济效益，开展二手回收也有品牌塑造方面的考量，在欧美民众眼里，纺织服装是高污染行业，回收显然对消费者展示了SHEIN对于塑造品牌环保理念的重视。

“品牌价值的塑造需要做一些看上去投入产出比很低的事情，这几乎是每一个品牌赢得消费者口碑，占领他们心智的必经之路。”上述运动品牌市场部负责人这样说。

SHEIN正在品牌化战略的路上四处出击。SHEIN已经从去年开始尝试开放平台，从女装到整个服装品类再到多种品类的平台型电商，SHEIN正在探索更多可能。

一位在巴西经商多年的人士告诉霞光社，目前SHEIN已经开始招募巴西本土供应商和平台入驻商家，品类包括女装、男装、大码时装、时尚配饰、鞋类、电子产品和家居装饰品。

另外，11月13日，SHEIN全球首个长期线下实体店铺将在日本开业，值得注意的是，店内不直接销售商品，而是供顾客试穿和查看商品，并可扫描二维码在线上购买。

这些动作并不意味着SHEIN会在其他国家市场批量复制。可能的原因是，巴西因为税务问题，市场壁垒比较高，所以供应链基于本地能够获得比较好的政策优惠。而日本受到便利店文化影响，一直以来都是线下经济主导。

显然，打造中高端品牌也是SHEIN正在探索的方向之一，去年4月，SHEIN通过旗下供应链公司的微信公众号宣布，旗下高端品牌SHEIN Premium更名为MOTF，进军快时尚服饰的中高端消费市场；2021年，有消息称，SHEIN在英国高街时尚品牌Topshop母公司竞购的最后阶段临时加入竞标，尽管SHEIN发布声明否认了相关竞标，但从目前情况来看，SHEIN可能意识到性价比路线所剩增长空间已经不多，子品牌的高端化可能是扩展商业版图的合理途径。

2015年，SHEIN提出要做“线上”ZARA，踩着流浪红利，背靠中国成熟高效的供应链，SHEIN仅用了十年就达到了快时尚前辈ZARA和H&M几十年达到的高度。但在销量和规模之外，品牌的塑造似乎更需要慢慢依靠时间沉淀。

从性价比之王到品牌王者，在消费者心中占据一定位置，品牌的价值不可忽视，中国是世界最大的服装生产国和消费国，但中国世界知名的服装品牌寥寥无几，品牌的建设除了产品本身，也需要沉下心来做一些短期看上去“无意义”、不赚钱的事情，SHEIN无疑正走在这条路上。

参考资料：

[1]《走快一点、做精一点、想远一点 ——看80后“行动派”如何开辟在线服装外贸蓝海》，eBay中国官网博客。

[2]《SHEIN移动总经理裴暘：公司有钱了做什么？第一个就是手机、网红和模特儿》，海猫跨境

[3]《SHEIN的崛起，大众品牌何以鉴之》，中泰证券