关于is-lm模型中货币政策的效果

12794

收藏 2011-07-27

我搞不懂为什么LM曲线越陡峭，货币乘数越大？
设a=1/(1-MPC),b为投资对利率的敏感系数，h为货币需求对利率的敏感系数，k为货币需求对收入的敏感系数。
那么货币乘数=（b*a）/(h+a*b*k) ,当LM越陡峭，即（k/h)越大，何以得出货币乘数越大？如果k不变，h越小，当然乘数越大，但是如果h不变，k越大不是乘数就小了吗？
有人能告诉我吗？谢谢了。

扫码加我拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

全部回复

andalis

2011-7-27 14:23:26

首先，货币政策乘数实际上是dy/dM，根据理论我们知道dy/dM>0的，即扩张的货币政策会增加国民收入。其次，LM曲线实际上是由方程L(r,y)=M所确定的隐函数r=r(y)的图像，其斜率应当是dr/dy；其中价格水平标准化为1，L是货币需求，M货币供给；对方程两边求关于内生变量r和y的全微分：Lr*dr+Ly*dy=0，则斜率为dr/dy=-Ly/Lr>0。注意记号：F(x,y),Fx=dF/dx，Fy=dF/dy。那么显然有Lr<0,Ly>0。LM曲线越陡峭，意味着dr/dy=-Ly/Lr越大。
IS-LM模型：
IS：y=C(y)+I(r)+G
LM:L(r,y)=M
将上述方程组求全微分，并写成矩阵的形式[图片中第一个矩阵多了2个r，你应该看得出来的]：

求解未知量dy，dy=（Lr*dG+Ir*dM）/[(1-Cy)*Lr+Ir*Ly],令dG=0，并变形得到货币政策乘数：
dy/dM=Ir/[(1-Cy)*Lr+Ir*Ly]>0................(1)，其中Ir=dI/dr<0
可以看到，（1）式中货币政策乘数大小取决于Lr和Ly的大小，当IS一定时。显然当LM曲线越陡峭时，（1）式越大。LM：dr/dy越大，无非是(a)Ly>0越大，
(b)-Lr>0越小，即Lr<0越大，[注意：Lr是负数，越小，即绝对值越大，也就是货币需求对利率r很敏感]；(c)两者兼而有之；
注意：货币政策效果的传导路径是利率机制，直接作用于货币市场，在通过利率机制传递到产品市场，所以考察货币政策效果的时候，主要看Lr这一项。
当LM曲线越陡峭，Lr越大，即-Lr越小，（1）式子越大，分子分母同乘以-1，就可以看到了。
经济学解释：LM曲线越陡峭，即Lr越大，其绝对值是越小的，说明货币需求对利率非常不敏感。当货币扩张时，首先是利率下降；其次，利率下降刺激了企业和私人投资，随后产出增加，利率有所恢复，但仍低于初始状态。如果，货币需求对利率非常敏感，即Lr很大，以至于→-∞，任何一次的货币扩张，引起了人们对货币的无限大的需求，此时就是“流动性陷阱”，货币政策失效。当货币需求对利率极为不敏感时，以至于Lr→0-，此时货币政策乘数达到了最大值1/Ly。

扫码加我拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

taogetower

2011-7-27 15:21:50

高鸿业教授第四版 P502页最下面有说 “西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。” 所以一般说LM曲线陡峭，就是认为h是变小了，而默认k是不变的。不过楼主还是挺爱思考哈，我也只是照搬书本，你可以对它提出质疑的。

扫码加我拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

lgymz88

2011-7-27 22:33:34

taogetower 发表于 2011-7-27 15:21
高鸿业教授第四版 P502页最下面有说 “西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。” 所以一般说LM曲线陡峭，就是认为h是变小了，而默认k是不变的。不过楼主还是挺爱思考哈，我也只是照搬书本，你可以对它提出质疑的。

谢谢哦！

扫码加我拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

lgymz88

2011-7-27 22:34:28

andalis 发表于 2011-7-27 14:23
首先，货币政策乘数实际上是dy/dM，根据理论我们知道dy/dM>0的，即扩张的货币政策会增加国民收入。其次，LM曲线实际上是由方程L(r,y)=M所确定的隐函数r=r(y)的图像，其斜率应当是dr/dy；其中价格水平标准化为1，L是货币需求，M货币供给；对方程两边求关于内生变量r和y的全微分：Lr*dr+Ly*dy=0，则斜率为dr/dy=-Ly/Lr>0。注意记号：F(x,y),Fx=dF/dx，Fy=dF/dy。那么显然有Lr0。LM曲线越陡峭，意味着dr/dy=-Ly/Lr越大。
IS-LM模型：
IS：y=C(y)+I(r)+G
LM:L(r,y)=M
将上述方程组求全微分，并写成矩阵的形式[图片中第一个矩阵多了2个r，你应该看得出来的]：[ Free Drawing@pinggu ]

求解未知量dy，dy=（Lr*dG+Ir*dM）/[(1-Cy)*Lr+Ir*Ly],令dG=0，并变形得到货币政策乘数：
dy/dM=Ir/[(1-Cy)*Lr+Ir*Ly]>0................(1)，其中Ir=dI/dr0越大，
(b)-Lr>0越小，即Lr

很详细的讲解！Thanks!