宏观经济学的微观基础（十七）

作者：正见者说

预算赤字的经济影响

在均衡经济周期模型下，如果ZF缩减第1年的实际税收T1 ，实行预算赤字会有什么影响呢？经济学家通常将这种类型的变化称之为模拟财政政策。

总量税：减少第1年的实际税收T1 ，增加未来的实际税收Tt，都涉及到总量税，对于消费和劳动供给都没有替代效应。在均衡经济周期模型中已经发现，减税形成赤字不能刺激经济。尤其是实际GDP Y，总投资I，实际利率r都没有变化。

劳动收入税：通过降低(τw)1减少税收T1 ，边际税率(τw)1和(τw)2会影响第1年和第2年的劳动市场。

(τw)2增加减少第2年的劳动供给。劳动市场出清的情况下，劳动供给减少会使得劳动数量(L2)下降，从而导致第2年的实际GDP Y减少。

预算赤字允许ZF改变劳动投入和生产的时间表。通过减少第1年劳动收入税率形成的预算赤字鼓励重新安排劳动和生产的时间表，更侧重现在（第1年）而缩减未来（第2年）。

资产收入税

改变资产收入税的时间序列会改变消费C和投资I的时间序列。通常的观点是通过实行预算赤字或者结余，ZF可以改变不同方面经济活动的时间序列：包括L，Y，C和I。

税收和税率平滑的时间序列

可以发现通过实行预算赤字和剩余，允许ZF改变税率时间序列。然而，ZF随机在有些年份实行高税率，并在有些年份实行低税率并不是一个好主意。

实行公债典型的目的是在一段时间内保持一定方式合理稳定的税率。这种行为就是所谓税率平滑。

策略性的预算赤字

1983年以后Reagan-Bush的预算赤字观点产生了新的理论，被称为策略性的预算赤字。策略的意思是模型中包含有政策策略，类似于博弈论中的分析。

李嘉图等价：减税形成赤字不会影响实际GDP和其他宏观经济变量。

关于预算赤字的标准观点：通过减税形成赤字会让家庭感觉更富有，消费C1增加。第1年投入的劳动和资本服务保持不变，实际GDP Y也不会变。由于C1 增加，总投资I1 必然减少（给定ZF购买 G1 ）。对于资本存量和实际GDP的这些长期负面影响有时被描述为公债负担。

有限生命时间

当代人实际税收现值的下降与后代人实际税收现值的增加相对应。每个人出生会有义务缴纳一定比例的税为较高的实际公债存量支付利息和本金。这些人将不能享受到以前减税的收益。如果完全计算后代缴纳税收的现值，当前的纳税者将不会感到更富有。

不完全信贷市场

如果信贷市场是不完全的，有些家庭将会使用高于ZF利率的实际利率计算未来实际税收的现值。

社会保险

通过社会保险项目支付退休收益是美国和其他发达国家的基本制度。 Feldstein认为这些公共养老金项目会减少储蓄和投资。社会保险不是一个完全基金体系。职工的支付积累成为信托基金，通过信托基金支付退休收益。

离职支付体系通过征收当代年轻人的税收为老年人提供保障。

社会保险离职支付体系的经济影响

社会保险体系启动并开始扩展，老年人会体验到他们社会保险收益减去税收现值的增长。实际转移支付减去实际税收现值的增长，意味着对这部分群体消费有正的收入效应。年轻人面对较高的税收，抵消较高退休收益的预期值。当代年轻人减少的消费一般会小于当代老年人增加的数额。可以预计当前总体消费增加，或者换句话说，总的私人储蓄减少。国家储蓄减少短期会导致投资减少，并且长期会减少资本存量。

公开市场业务

中央银行（如美联储）用新创造的货币购买债券（通常是ZF债券），就发生了公开市场购买。公开市场购买与想象中的用直升飞机空投货币有相同的效果。