分化中的偶遇：中美 利率同时 “ 平坦化 ”
• 2020年以来，中美经济/金融周期错位
• 防疫政策和宏观政策导致反向供需差（中国：供>需，美国：供<需，进而形成互补），带动就业、通胀、经济热度明显错位
• 两国股债等主要资产走势分化
• 为数不多的相似点：2022年以来，两国收益率曲线同时“平坦化”