经管之家App
让优质教育人人可得
立即打开
Richardson投资效率模型
多年更新，质量保证，大量好评，用的放心
2019年：https://bbs.pinggu.org/thread-8531013-1-1.html
2020年：https://bbs.pinggu.org/thread-10605589-1-1.html
2021年：https://bbs.pinggu.org/thread-11055328-1-1.html
2022年：https://bbs.pinggu.org/thread-11507858-1-1.html
1、计算说明
对以上Richardson模型进行OLS得到的残差来衡量投资效率，残差大于0表示过度投资，且值越大，过度投资程度越大，残差小于0表示投资不足，且值越小，过度不足程度越大。通常最后构建三个变量：投资效率（残差绝对值），过度投资（残差绝对值，残差大于0的样本），投资不足（残差绝对值，残差小于0的样本）
变量说明：
表示ｉ公司 t 期的投资支出，具体定义为现金流量表中的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 + 购买子公司及其他营业单位所支付的现金 - 处置子公司及其他营业单位所收到的现金-当期折旧费用，并用年初总资产进行标准化处理
表示公司ｉ在 t-1 期的成长性水平，定义为托宾Q值
表示公司ｉ在 t-1 期的规模，定义为公司年末总资产的自然对数
表示公司 i 在 t-1 期的资产负债率，定义为公司年末总负债除以年末总资产
表示公司 i 在 t-1 期的现金持有水平，定义公司货币资金和短期投资之和除以年末总资产
表示公司ｉ在 t-1 期的上市年龄，定义为当前年度减去公司的上市年度加上1的自然对数
表示公司ｉ在 t-1 期的年度超额回报率，定义为考虑现金红利再投资年度回报率减去市场年度回报率（流通市值加权）
表示ｉ公司 t -1期的投资支出
表示行业虚拟变量，以证监会2012行业标准，除了制造业用二级行业分类，其余行业用一级分类
表示年份虚拟变量2、数据说明
拓展1：营业收入增长率版本
拓展2：使用GMM回归替代OLS回归
采用GMM方法估计基本投资方程以消除内生性。由于两步法系统GMM估计将水平方程和差分方程结合起来，具有更好的有限样本性质，又不易受到异方差干扰，故最终选用两步法系统GMM估计投资方程。
合集优惠版
经管之家：momingiqmiao7
欢迎关注，分享更多实用的数据，独家发布，严禁转载获利，转载必究，有任何问题在可以帖子下方回复，及时回复
批量购买可享优惠
【关注】【帖子索引2023年】【帖子索引2022年】【帖子索引2021年】【使用常见问题】【点击查看更多帖子】【Stata软件下载】【Stata免费学习资料】
扫码加好友，拉您进群
全部版块
我的主页
收藏
