风险投资的引入对公司绩效影响的研究
在过去的几十年里,曾有大量的研究表明,风险投资的引入对于被投资公司的绩效和持续发展具有建设性的影响。风险投资的本质作用,包含着尽职调查、监督与指导,这些作用能够有效地提升一个公司在经营方面的绩效和市场方面的表现。这一观点已经由大量研究美国和欧洲证券市场的学者的研究成果所证实。但是,风险投资的资金主要是以中长期的股权形式投入到高新技术产业。
风险投资机构则在承担高风险的同时期待通过未来资本退出得到相应的高收益。风险的压力、收益的诱惑,以及外部环境的变化莫测使得风险投资机构和被投资企业的关系十分微妙。从德国和澳大利亚等地区股票市场的研究结论中可以发现,风险投资对其投资企业的影响也远不像理论上那样理想。中国的股票市场和风险投资产业正处于高速发展阶段,所以,对风险投资的引入和我国公司绩效之间的关系进行研究十分重要。
为了检验风险投资对所投资公司上市后的绩效影响,本文利用主成分分析法,通过分析绩效相关指标,对在中国内地上市的引入和未引入风险投资的两类公司进行了比较。在主成分分析之前,本文首先利用了径向基函数神经网络成功地验证了企业分类及所选指标的有效性。最后一 ...