博众研究 周建文：股市早班车（1115）
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1、工信部发布十二五产业技术创新规划
“十二五”是我国建设创新型国家的关键时期。积极推进技术创新，实现重大关键和共性技术突破，加快发展方式转变，是当前工业经济发展的迫切任务。加强产业技术创新是贯彻落实中央关于实现经济发展方式转变、推进两化融合的重要手段，也是走新型工业化道路、实现经济结构战略性调整、培育战略性新兴产业的主要支撑。
为贯彻落实《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》和《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》，明确“十二五”期间工业和信息化领域技术创新的目标和重点任务，引导和加强重点产业的技术创新工作，促进工业转型与升级，特制订《“十二五”产业技术创新规划》。规划范围涵盖原材料、装备制造、消费品、信息产业四个领域，规划期为2011年～2015年。
【博众研究点评】20多年的改革开放，中国依靠投资、出口的粗放式发展方式已走到尽头，实现经济结构转型，寻求新的增长动力是中国经济面临的最为迫切的任务;技术创新是中国能否成功实现经济结构转型，实现可持续发展的关键，ZF投入的关注度和资源前所未有。十二五技术创新规划涵盖的新材料、装备制造、信息产业和消费品将迎来一系列的政策扶持措施，行业将面临历史性的发展机遇，相关企业也将因此受益匪浅，对资本市场而言，投资者可以依循这一规划挖掘中长期的投资机会。(此要闻对以上四大行业构成利好)
2、央票发行量猛增4倍至520亿 宽松预期未改
11月14日消息，今日央行公布周二将发行520亿元1年期央票，数额较上期增加愈4倍。分析显示央票发行量猛增乃认购需求旺盛所致，并非表示央行紧缩信号，相反表明目前市场资金量充裕，机构对政策进一步宽松甚至下调存款准备金率的预期未改。
央行公告显示，周二将向公开市场招标发行520亿元1年期央票，而上周央行仅发行了100亿元1年期央票，中标收益率为3.5733%，下行1.07个基点，为近28个月以来首次下行。
【博众研究点评】520亿的规模虽然较上期规模明显加大，但由于央行对央票采取足额发行;因此520亿的规模反映的是机构需求，发行量猛增并不意味着央行开始采取紧缩动作，恰恰说明目前机构对央票的需求旺盛，市场流动性充裕。预计本期发行利率有可能仍然维持持平，而如果下行，则将刺激市场更大的一波做多热情。(此要闻对A股构成利好)
3、美国银行宣布减持104亿股建行H股
11月14日晚间消息 以资产计美国第二大银行美国银行今日发布公告称，已经与投资者达成协议，将以私人交易的方式出售104亿股建设银行股份，涉资66亿美元。交易完成后，美银持有的建行股份将降至1%。美银上一次减持建行是在8月底，建行此前曾称，美银将长期持有建行不低于5%的股份作长线投资。此次美银出售建行股份的主要目的是为了加强资本基础，以达到巴塞尔银行监管委员会提出的资本充足率要求。美银CFO布鲁斯-汤姆森在公告中表示，预期这次交易能带来约29亿美元(约合人民币184.4亿元)的额外一级资本，令一级资本比率上升0.24个百分点。
【博众研究点评】银美银上一次减持是在8月底，上次减持后建行行长张建国公开表示：美国银行将长期持有建行不低于5%的股份作长线投资，并且双方正在协商延续长期战略合作计划。目前来看，不知道是美银食言还是建行行长撒谎。最近我们发现，除美银外减持建行外，高盛也同时在减持工行，且坚持理由都是补充巴塞尔银行监管委员会提出的资本充足要求。在国内银行股普遍被认为严重低估的情况下，我们不得不产生这么一种想法：减持中国银行股才可能是高盛、美银等的真正目的，而资本充足率不过是其次要目的和顺带效果;因为如果资产质量够高且低估，美银行、高盛有能力通过其它途径提高其资产充足率。(此要闻对银行股构成利空)
4、德国执政党投票赞成允许成员国自愿退出欧元区
北京时间11月15日凌晨消息，德国总理安格拉-默克尔(Angela Merkel)所在党派基督教民主党联盟周一进行了投票，赞成应为欧元区各国提供一种“自愿”退出欧元区的方法。与此同时，基督教民主党联盟投票否决了一项修正案，其内容是寻求对各成员国在欧洲央行中的投票权作出改动，即改为按国家经济规模来衡量投票权。
【博众研究点评】希腊公投闹剧后，德法两国已意识到欧元区的弊病;允许成员国自愿退出欧元区为欧债问题的解决提供了另外一种可能性，同时也为欧元区提供了更大的弹性。目前欧债问题只是暂时区域稳定，欧债问题仍远未解决;希腊债务在减记50%后，意大利、西班牙等国的债务问题随时可能成为另一个引爆欧元区另一个炸弹;允许成员国自愿退出欧元区的动议表面上看是欧元区国家有分裂迹象，但实际能够对欧元区成员国形成一种约束，是对现有欧盟机制的一种完善。(此要闻对A股影响中性)
5、新华人寿A+H同步上市 估值约28元每股
11月11日，新华人寿对招股说明书进行了预披露，将A+H同步上市，合计发行股份不超过发行后总股本的18%，成为首家采取A+H发行方式的内地保险公司。新华人寿将于11月16日上会。招股书中还披露了一份高达10亿元“特别分红”议案，将于2012年9月30日前完成。而这笔分红的资金来源，则是在产权交易所二度挂牌的“紫金世纪”24%的股权。
“目前中国人寿(18.28,0.91,5.24%)的估值P/EV约为1.8倍，以这个水平来计算，新华人寿相应的估价应该在28元每股左右。”
【博众研究点评】上周末市场有证监会停发新股的传闻，中国人寿的上会令这一传闻不攻自破。新华人寿的上市又是A股的一桩大规模的IPO，虽然此前市场对此有所预期，但预计仍将对A股构成压力;在资本市场现有的游戏规则下，新股发行的步伐只会越来越快，A股生态环境没有任何改变。(此要闻对A股构成利空)
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