将M2视为货币，是普遍性错误，其后果为找不到M2形成机理，认为是天上忽然掉下来的，更无法理解债务危机为何物，并萌发货币超发与货币消失两大怪论。

M2与货币的区别：

货币周转后不会消失，但M2会一一储户用存款买房，房地产收到款后还贷款，这样就两清了。

货币不会被挤兑，但M2会。

M2与货币的联系：

M2是货币在循环过程中，由于存在净储蓄，而储蓄又被商业银行贷出，重新回流，如此循环多次，储户的存款越来越多，债务人的贷款越来越多，直至货币流量因储蓄提准而耗尽，这就是该笔货币所能创造的最大GDP，其值为M/（SxD），即（M2一M0），最大债权为M/D，最大债务为Mx（1一D）/D。其中，M为货币，S为储蓄率，D为法定准备金率。

货币循环独立存在的证据：

微观上交易双方一手交钱一手交货；

宏观上央行发出货币，通过对储蓄提准回收，为了避免流动性枯竭，于是降准量宽。