招商证券：谈宏观调控和中国经济增长

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再谈07年中国经济增长的格局和宏观调控重点

1、如果今年是内需的“单边”紧缩，则全年的经济增长率可能会降到8%。如果外需紧缩同步发生，则“滞胀”格局可能会在今年下半年显露，今年的经济增长率可能会进一步下降到低于7%。对于出现这个前景，无论政府还是企业，都必须有足够的警惕；

2、在制定“十一五”规划的时候曾预测，在规划期的5年中国人口会再增加6000万，是一个人口出生的小高峰，人口增长对食品的消费需求会增加，随收入水平提高，居民的食品消费水平也会继续提升。除非中国的粮食单产水平在未来几年有大幅提高，否则自去年10月以来出现的粮价和食品价格上涨趋势就不是短期趋势，而是一个长期趋势。由于食品占了CPI大约三分之一的权重，粮价的长期上涨趋势也就决定了消费物价的长期上涨趋势。今年中国出现连续第四个丰收年的概率几乎是“零”，如果今年粮食平产甚至出现负增长，CPI指数就会明显高于去年，所以今年出现“胀”的格局已成定局。

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