Lex专栏：英国经济再探底 英国《金融时报》 Lex专栏

官方数据显示，英国陷入了双底衰退。这是个嘈杂的数据，而且很可能会被修正。关于衰退的定义——连续两个季度出现收缩——也有些武断，没有什么参考意义。不同于“后顾性”的产出数据，具有前瞻性的商业信心指数表明形势正在改善。不过，这个难看的标志性数据看起来仍然意义重大。最不稳定的建筑业数据明显好于普遍的预期。英国国内生产总值(GDP)在一季度出现轻微收缩、而非轻微扩张的主要原因是，商业服务和融资方面的增长令人失望。

不管数据怎么修正，都不能改变一个历史事实：这将是英国一百年来最为缓慢的复苏。英国GDP仍比4年前的峰值低4.3%。即使是在上世纪30年代，英国经济到这个时候也已收复了全部失地。
把该数据与最新的总体通胀和核心通胀数据放在一起看，英国经济似乎并不比欧元区好多少，尽管它拥有可以自行印钞的优势。英国通胀水平甚至没有升至英国央行目标范围内的较高水平。
市场似乎并未感到不安。英镑兑美元汇率上涨至7个月的高点，英国国债收益率上升。交易员们相信，英国央行(BoE)目前已不考虑推出新一轮购买国债的“定量宽松”举措。通胀数据，以及英国央行的头号鸽派最近作出妥协，支持了他们的观点。但他们不应如此肯定。

就政治而言，目前有必要采取一些政策行动。两种选择，一是ZF来个历史性的大转弯，叫停削减支出举措，从而颜面扫地，二是英国央行不顾一切地恢复债券购买计划，寄望于它们可以奏效。后者的可能性要大得多。所有从事英镑交易的人好好关注吧。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/何黎