Lex专栏：雅虎新老板让人期待 英国《金融时报》 Lex专栏

作为雅虎最新一任首席执行官，梅里莎•梅尔(Marissa Mayer)将接管两项宝贵且彼此相关的资源：庞大的受众群体以及大量现金。为维护前者，梅尔有必要支出后者——并且是大量支出。

雅虎高级管理层的混乱无序加上该公司未能推出革命性产品，使人很容易误认为，它已是废柴一枚。但ComScore的数据显示，每月约有7亿用户访问雅虎网站，平均每用户月度访问时长超过两小时。并且以上数据较为稳定。正因为此，雅虎去年42亿美元的营收规模仅略微低于5年前的水平。同时雅虎业务能产生充裕的现金流，每年约8亿美元。此外雅虎计入资产负债表的净现金规模已达到25亿美元。
考虑到雅虎的业务稳定性、偏低的估值水平、持有的现金规模以及糟糕的新产品开发纪录，似乎很容易得出一个结论，就是它应该继续追逐现金。但这是错误的。通过剥离公司的亚洲资产向股东返还现金也许是有意义的，但过去5年中雅虎营收水平保持稳定，并不意味着“消费者互联网”的规则不适用于它的核心业务。
当衰落到来时，很可能来势迅猛（实际上，公司的核心产品之一“雅虎电邮”似乎正处于加速衰退中）。唯一能够有效维护雅虎现有资源的办法就是增加资源投入。

新任CEO是一位杰出的工程师（以及管理工程师的经理人）。将这样的人引进公司的唯一目的，是将雅虎变成这样一个地方：有想法的技术达人们能在这里获得充裕资金支持、并面向广阔用户群试验自身新创意，还能得到大量股票期权作为回报。这是否有风险？代价是否昂贵？答案是必然的。是否好于其他选择？答案是毫无疑问的。因此，让我们拭目以待梅尔女士的表现吧。
译者/马拉