米什金编写传统的金融学教材，其货币乘数，即基础货币在扣除交纳的法定准备金之后的历次存款总和与初始存款之比。假设基础货币为100，法定准备金率为10%，存款数列为100/90/81••••••，即首项为100、等比为0.9，总和为1000，这就是所谓的货币创造过程。它的非现实错误有：一企业贷款之后不是投资增值，而是继续存款，二是假设存款利率高于贷款利率，三是以为天下银行是一家。但它坚持了基础货币为央行发行，商业银行只能经营货币。

孙国峰的贷款创造存款理论（LCD），则是将央行的原则扩大至商业银行，也就是商业银行放贷不受央行基础货币的约束，只要缴纳充足的法定准备金，就可以瞬间无限放贷，将现代商业银行倒退回央行前时代的私人银行，但在现实中并不能成立，因为它无法应对贷款人提现与行外转账，如果成立，那么，商业银行就不必要苦等央行降准以应对流动性不足，巴塞尔协议要求的银行资本充足率成为不必要，孙国峰本人可以零成本创业，成长为银行家。

新宏观坚持了米什金的央行发行基础货币，商业银行经营基础货币的原则，但纠正了它的三处非现实缺陷，不单考虑了法定准备金率，而且加上了储蓄率。假设基础货币为100，法定准备金率为10%，储蓄率为20%，则企业贷款100投资办厂，雇佣工人，工人收入100，消费80，储蓄20，缴纳法定准备金20x10%=2，储蓄余额等于18，由于市盈率对资产高估，且利润表实施折旧处理，故利润表表现良好，企业会贷款加大投资，于是，本期企业收入为消费80与贷款收入18之和，即98。下期则从98开始。收入的首项为100、等比为0.98，总和为5000，这就是所谓的国民收入决定过程，而5000X20%=1000即储蓄总额，也就是所谓M2，M2x10%=100，即法定准备金，也就是基础货币全部转化为法定准备金后，货币流量为零，名义GDP为零。其公式即为月度GDP公式，它将原本孤立、割裂的货币乘数、投资乘数、费雪公式三大公式统一起来，完成了经济学理论的自洽，且推导出市场经济债务累积机理。