国信证券：专题研究报告

－外汇投资公司、流动性与资本市场

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内容目录
当前流动性的问题.......................................................................................................... 3
流动性过剩.......................................................................................................3
外汇占款对货币供给的影响..............................................................................4
结论：货币的供给基本保持平稳，但有结构性变化..........................................4
流动性过剩与资产泡沫.................................................................................................. 5
外汇投资公司对流动性以及资本市场的影响................................................................. 7
外汇投资公司对流动性的影响...........................................................................7
外汇投资公司对资本市场的影响.......................................................................9
图表目录
图1：货币供给增速（01——07） ...................................................................3
图2：M1 构成和储蓄增速................................................................................3
图3：贷款和外汇占款创造的货币占M2 的比重走势........................................4
图4：贷款余额，外汇占款余额和M2 增速......................................................5
图5：贷款、M1、储蓄同比和股票指数走势.....................................................5
图6：消费，投资和M1 增速比较.....................................................................6
表１：发行特别国债和发行央票的影响..................................................................... 8
图７：各债券品种托管量的变化.......................................................................9