世纪证券—西部矿业新股定价分析—最具竞争力的西部资源开发企业

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􀂄 公司是西部最具竞争力的资源开发企业之一。公司主要从事铜、
铅、锌等基本金属的采选、冶炼、贸易等业务。根据安泰科提供
的行业统计资料，以精矿所含金属量计算，2006 年公司为全国第
四大锌精矿生产商、第二大铅精矿生产商及第七大铜精矿生产商。
􀂄 公司的矿产产能大于公司的冶炼产能，自给率高于同类上市公司。
产能利用率和抗风险能力较强。
􀂄 公司募集资金项目完成后，获各琦的年开采矿石量从每年 150 万
吨扩大至 300 万吨。增加10 万吨/年锌冶炼项目及5.5 万吨/年
铅冶炼项目。
􀂄 07 年、08 年和09 年的每股收益分别达到0.83、0.88 和0.86 元。
公司的合理价格应该在14.94－16.6 元之间。