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2012-10-17
高鸿业宏观说债券价格高低与利率高低成反比    例子如下:假定一张债券一年可收获利息10$,而利率若为10%,则此债券的市价就为100$;若市场利率为5%,则这张债券的市值就为200$,因为200$在利率为5%时若是存到银行也可以的利息10$。所以预计债券价格上涨(即预期利率降低)的人就会用货币买进债券以便在日后高价卖出。        例子中这张债券的市价变化太夸张了吧   难道不看这张债券的面值    如果面值只是100那谁会花200去买   希望帮我解释下
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2012-10-17 18:46:45
有问题吗?
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2012-10-17 20:55:40
cxpcxp2005 发表于 2012-10-17 18:46
有问题吗?
我认为这个例子 中把利息作为一定的  然后 用利息 和不同的利率 来计算债券市值 本身就不对
因为实际上  应该是先有债券的面值 有了 确定的债券利率 才能有对应的利息 同时人们才能根据实际利率 来确定这张债券的市值  并不是像例子中说的 先假定了利息 然后 根据不同的利率 算出不同的市值 很明显 这样算出来的 市值 肯定不是同一张债券的  而就是 根据 c=ab 当c一定时 由不同的 a  求不同的 b
  而 根据我的理解 如果要说明债券价格的高低(市值)与利率高低成反比 。 就应该举例 同一张固定面值的债券  当它的利率不同时 它所对应的市值分别 是多少  这样 出来的反比关系 才是符合逻辑的吧     
    个人观点 求指正  
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2013-3-14 15:57:16
常菁原 发表于 2012-10-17 20:55
我认为这个例子 中把利息作为一定的  然后 用利息 和不同的利率 来计算债券市值 本身就不对
因为实际上  ...
刚刚看到这,自己也不是很懂,看来你写的东西,有点理解啦,嘿嘿!!理解就行!
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2013-5-9 08:04:45
    在这里你应当先明确“利率与债劵利率的区别”。这里所说的利率是市场利率,书中所指的是银行存款利率;而债劵利率大多数是标在债劵上的,同时使用的是固定利率,那么债劵的利息=债劵面值*债劵利率,所以它的利息就是固定的,而不管你是多少钱买的!也就意味着债劵利息就是债劵的预期收益率。
    如果你还记得“有价证劵与预期收益率成正比,与市场利率成反比”的话,那这就非常好理解了!
    希望对你有用!
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2013-5-10 16:19:55
你可以这样看问题,在取出取出时间限制和风险等其它交易费用后,你购买了100元的债券,其预期利息是5%。这时促使你买债券或是存款的边际条件是,银行的利息也是5%。
你刚刚买了债券后银行涨利息(涨到10%)。大家都愿意把钱拿去村银行而会抛债券。你抛债券的底线是什么?是你抛债券的损失小于(在边际上等于)你存银行的收入。
就你刚刚买的100元,一年后是105元。现在你以A元卖出你的债券,再拿来存银行,一年以后的收益是:
A * (1+0.1)=105,这样解出你卖出债券的最低价格是:95.45,即只要你的价格高于95.45,你卖出就比原来的收益高,这个边际上就是平均的价格比例。
你把上述的具体值用字母代替,由如下关系
A * (1+v1)*t=B*(1+v2);
B:购买债券的初始价格。
v2:债券的固定利率。B*(1+v2)可以理解为债券的到期收益。不管其现在沽价多少,最后一个人拿到这个债券就可以换这么多钱。任何人在购买或抛出债券都要有这个计算,考虑为:如果我持有到最后能获得多少钱。
A:债券现在的价格
v1:银行的利率。由于 B*(1+v2) 为固定的,令其为 C
t:离债券的到期时间。
这样 A*(1+v1)*t=C,是不是银行利率与债券价格成反比了。
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