一.某公司最近确定了一套长期规划方案。今年的销售额为230万，预计今后五年的预期销售额分别是260万、310万、360万、420万和500万。税后利润和销售额的比是12％，预计在规划的期限内会继续保持这一比例。资产周转率为1.6次，并会继续保持这一数值。
在最近公司董事会上制定了如下政策：
(a)股东的利润分配与利润同比增长。
(b)公司应保持50％的收益留存比。这个比是留存利润和公司可分配利润的比。
(c)资本结构应限定在25％。
要求：
1、利用政策分析法编制公司长期融资计划
2、分析并确定一个合理的融资方案


二.甲公司用 4000 万元的价钱收购乙公司的所有股份。收购采用的是现金方式 , 但收购所用的现金是甲公司按 10% 的利率借来的。 乙公司当前每年的税前利润为100 万元。
甲公司发行的股票数为 5.4亿股 , 其每年的税前利润为2000万元。公司税率是30% 。
请问：
1、如果这个收购没有协同效应 , 其对利润和每股收益的影响如何?
2、有500万元税前利润的协同效应。对每股收益的影响如何 ?


三.甲司正考虑收购乙公司。甲公司当前每年的税后净收益是 1000万元，乙公司的每年税后净收益为 400万元。估计收购可以使合并后的公司节省100万元的开支。公司税率是30％。
甲公司的股票数7000万股，每股1元，乙公司的股票数是2000万股。甲公司的市盈率为20， 乙公司的是15。
收购准备以换股方式进行，比例是甲公司的3股兑换乙公司的2股。
假设甲公司的市盈率在收购后保持不变，但股价却发生变化以反映市场对其盈利的预期，
请问：
1.甲公司应当发行多少新股？
2.收购后甲的股价是多少？
3.一个持有1000股乙公司股票的股东从收购中得到多少好处？
4.一个持有1000股甲公司股票的股东从收购中得到多少好处？
5、如果收购所需4000万元资金是按3%的利率借来的，收购后甲公司的股价是多少？


四.（一）某企业为增加生产能力，准备新建一条生产线，经认真调查分析，有关与项目投资相关的资料情况如下：初始总投资额为260万元，项目建成（第3年初）当年开始投入生产，投产后可年生产产品1000台，每台售价20000元，每年收入为2000万元，投资项目可使用5年，按直线法提取折旧，项目结束时残值为10万元。该项目所产产品的全年总成本构成情况是：原材料1500万元，工资费用60万元，管理费用（不含折旧）40万元。取得资金的加权平均成本为10%，所得税税率为30%。
（二）要求：
1、根据上述资料，计算该项目营业现金净流量现值；
2、计算使用期满可收回残值的现值；
3、计算该项目的净现值；
4、从收益方面分析该投资项目是否可行？
5、计算该投资项目的IRR？
甲公司正考虑收购乙公司 , 乙公司与甲公司所处的行业,是一家未上市公 司 , 而甲公司则是一家上市公司 , 其股价为 5.00 元, 每股收益为 0.40 元 , 因此其市盈率为 12.5。乙公司的股票数为 100 万股 , 当前的收益为 500 万元 , 也就是每股1元。
请问 : 甲公司对乙公司股票的采取市盈率法进行估值,并按市盈率的60%估算,甲公司的报价是多少 ?


五.（一）某企业为增加生产能力，准备新建一条生产线，经认真调查分析，有关与项目投资相关的资料情况如下：
初始总投资额为260万元，项目建成（第3年初）当年开始投入生产，投产后可年生产产品1000台，每台售价20000元，每年收入为2000万元，投资项目可使用5年，按直线法提取折旧，项目结束时残值为10万元。该项目所产产品的全年总成本构成情况是：原材料1500万元，工资费用60万元，管理费用（不含折旧）40万元。取得资金的加权平均成本为10%，所得税税率为30%。
（二）要求：
1、根据上述资料，计算该项目营业现金净流量现值；
2、计算使用期满可收回残值的现值；
3、计算该项目的净现值；
4、从收益方面分析该投资项目是否可行？
5、计算该投资项目的IRR？


六.（一）某企业为增加生产能力，准备新建一条生产线，经认真调查分析，有关与项目投资相关的资料情况如下：
初始总投资额为260万元，项目建成（第3年初）当年开始投入生产，投产后可年生产产品1000台，每台售价20000元，每年收入为2000万元，投资项目可使用5年，按直线法提取折旧，项目结束时残值为10万元。该项目所产产品的全年总成本构成情况是：原材料1500万元，工资费用60万元，管理费用（不含折旧）40万元。取得资金的加权平均成本为10%，所得税税率为30%。
（二）要求：
1、根据上述资料，计算该项目营业现金净流量现值；
2、计算使用期满可收回残值的现值；
3、计算该项目的净现值；
4、从收益方面分析该投资项目是否可行？
5、计算该投资项目的IRR？