自己搞明白了。
还是自己之前对债券净价和全价的概念没有完全理解：原来净价才是债券真正的价值，所以转换因子的计算公式要减去应计利息。

关于计算转换因子的公式(5)为何要减去“应计利息”的思考。
        假设某债券的票面利率为C，剩余期限付息次数为2次，前一付息日期距离计算日期的时间为θ年，债券的实际价值可以表示为以下公式：
P=(C*100-AI'*100)/(1+r)^θ +(（1+C）*100)/(1+r)^(1+θ)                                 (6)
        计算日期当天的“应计利息”在第一次付息日的价值为：
AI'*100=C*θ*(1+r)^θ*100                                                                                  (7)
        将公式(7)代入公式(6)得：
P=(C*100)/(1+r)^θ +(（1+C）*100)/(1+r)^(1+θ) -C*θ*100                             (8)
        公式(8)也即债券净价，由此可见，债券真正的价值应该为其净价价格，因此，转换因子的计算公式也应该减去可交割国债的应计利息。

应该减去应付利息

大神求问呀，我还是没太懂为什么要减，公式的前部分应该已经代表之后所有的利息与本金的折现值了啊，交易的部分不就是这部分吗？为什么还要减去应计利息？

国债期货不含利息