按下游消费渠道划分，调味品可分为家庭消费（30%）、餐饮消费（60%）和食品加工制造消费（10%）。

    图1：调味品的渠道构成：分餐饮、家庭和食品加工制造

    餐饮渠道消费的特点：1）用量大、消费频率快：一个餐厅的调味品用量相当于数百个家庭的用量；消费频率与翻桌率成正比；2）购买的决策者为大厨和采购：调味品的购买的决策者为大厨和采购，主要从流通渠道进行采购；3）大型餐饮对品牌更加看重：对于大型餐饮来说，采用稳定品牌的产品，可保证菜品口味的稳定；4）专业化的调味品优势更显著：对餐饮渠道而言，专业化、功能性的调味品可满足厨师生产的标准化，减轻其工作量。

    由于ZF打压三公消费，餐饮行业短期增速放缓；但长期来看，随着消费升级、工作节奏的加快，人们追求美味享受和便捷，外出就餐次数增加仍将带动餐饮企业调味品的用量增加。

    相比餐饮渠道，家庭渠道更注重品牌消费，结构升级带动单价提升更明显。家庭渠道的结构升级主要来自：1）味觉体验诉求带动家庭调味品消费升级：居民收入水平的提高使人们对于饮食的味觉体验要求不断提高，优质调味品更能有效迎合消费者对于“味”的消费诉求。2）食品安全诉求使人们更重视品牌、愿意支付溢价：随着收入的增加，人们将更注重食品的安全和健康，近年来一系列的食品安全事件将使人们更重视调味品的品牌和品质。3）细分用途诉求和便捷诉求将带动调味品保有量和消费单价的增长：产品与烹饪类别挂钩，如蒸鱼用蒸鱼豉油、红烧肉用红烧酱油、吃面条用“面条鲜”，为工作繁忙的人们带来饮食生活上的美味和便捷。

    图2：调味品的主要消费人群为女性

    图3：口味、价格和品质是消费者选择调味品的主要决定因素

    图4：调味品消费的渠道分布

    从供给角度来看，新品是变相提价，渠道推广的动力更大：调味品企业推出细分的高端新品，背后面对经销商渠道的是一套利润空间更大的新价格体系，只要产品口味独特、宣传到位，经销商推新品的激励也更大，从而带动调味品企业利润提升。海天、厨邦、李锦记和加加这些龙头企业的发展思路均是致力于推广高端新产品。

    图5：“增鲜提味”是消费者选择调味品考虑的主要因素

    图6：细分用途需求带动加加面条鲜过去3年高增长

    城镇居民人均每年肉禽及制品支出1106元、菜类支出527元，但调味品支出仅69元，且单次消费后使用周期一般长达2-3个月，未来在单价和人均支出上仍有提升空间。

    调味品行业小企业众多，随着健康意识的崛起，消费者愿意为营养健康和食品安全支付溢价。以酱油为例，目前国内酱油行业仅30%左右为大品牌，超过一半的调味品企业为地方小品牌和家庭作坊，随着人们健康意识的逐渐崛起，食品安全问题的不断曝光，消费者将愿意为更营养健康和重视食用安全的调味品品牌支付溢价。

    图7：与肉、乳制品相比，调味品销售单价在日常消费中属于较低水平

    图8：11年城镇居民人均每年必须消费品支出（元）