在通常意义上，把铝或铝合金带卷经轧制后形成的厚度小于或等于0.2mm的铝带材称为铝箔。铝箔因为其质量轻、密闭性好、包覆性好、环保等特点，广泛应用于包装、电器、散热器和建筑等国民经济各领域。

    表格1：铝箔的主要用途

    进入21世纪，中国铝箔消费大幅增加。铝箔工业投资的增长和铝箔产能、产量也大幅提升。2007年，中国已约有铝箔生产企业140家，生产能力达到130万吨/年，占到全球铝箔产能的29.5%，当年产量为110万吨；2010年预计生产能力为210万吨/年，占全球总铝箔产能的40%，产量预计为198万吨，未来三年复合增长率有望达到21.6%。

    图1：我国铝箔产量

    图2：我国铝箔消费量

    空调、包装等铝箔下游产业快速发展动了铝箔消费量迅速提升。2005年开始铝箔消费量迅速增长，2007年铝箔消费量达到83万吨，2010年预计约182万吨。2001-2010年铝箔消费复合增长率达19.8%，预计未来三年增长率有望达到23.2%。

    铝箔的消费结构中，热传输是铝箔最大的市场，占铝箔消费量的47.5%。其次是包装17.2%、电力电子电容器15.9%，近年来食品包装、药品包装、电解电容器、汽车空调和建筑保温装饰等新兴产业对铝箔消费贡献度较大，2001年以来，以上产业的铝箔消费比率一直呈现上升趋势。

    空调箔主要用于空调热交换器（冷凝器和蒸发器）的制造，按其生产工艺和使用性能的不同分为空调素箔和亲水箔两种。亲水箔是在素箔的两面涂上各种品质要求的防腐涂层和亲水涂层，同时具有防腐蚀、防霉菌、无异味等功效，与素箔相比，其热交换效率提高约5%，从而起到节能、节材、减小空调体积、延长寿命的作用，同时减小空调在使用过程中的喷雾、喷粉现象，是更加理想的空调散热材料。

    随着空调生产朝高效、节能和轻型化的方向发展，空调箔厚度从0.12mm-0.15mm减少到0.09mm-0.11mm，使得同等功率的空调单机消耗铝箔重量有所减少，重量降低的同时精度在提高，因此市场曾一度担心空调箔整体需求受到冲击。

    空调箔精度提高的同时其单位附加值提升也是不争的事实，这对于依赖加工费盈利的公司是一种正面推动。而最近两年大功率空调的比例增加，如柜机、吸顶式空调等机型每台用铝箔量达到7－10kg，也对整体市场需求提供了有效的增量支撑。

    图3：大功率空调占比稳步提升

    2000-2009年，我国空调产量复合增长率19.51%。华泰联合家电行业认为，受益于家电下乡、城镇化推进和以旧换新政策，2010年我国空调产量预计将突破1亿台大关，达到1.1台，同比增长28%左右。若按每台3.4kg用量测算，则2010年相应空调箔需求约为38.8万吨/年，至2012年，我国空调产量将达到1.6亿台，则对应空调箔需求为53.3万吨/年。

    图4：2010年空调产量有望实现28%的增长

    图5：2012年空调箔需求量预计为53.3万吨

    我国空调箔产能基本能够满足国内市场需求，不需依赖进口。目前国内生产空调箔的企业相对分散，总计约有40家，大体分为两类企业：一是只能生产素箔的企业，如渤海铝业、西南铝业、明泰铝业等；二是同时能生产素箔和亲水箔的企业，如鼎胜铝业、常铝股份、华北铝业、东阳光铝等。

    国内还存在一些以生产中低档产品为主的中小型厂商。近年来由于行业整合，中小厂商逐渐失去生存空间，加之铝价的上涨，淘汰了许多不具备资金和规模优势的小厂，空调箔制造领域的行业竞争逐步走向集中，已经形成以少数几家厂商为主导的竞争格局。

    铝合金的优良特性可以实现汽车的轻量化，使得铝箔在汽车热交换器中得到广泛应用。铝箔代替铜箔，在不影响热交换效率的前提下还可减重40％，美国的汽车空调器完全采用铝材，水箱散热器铝化率为95%以上，我国汽车空调冷凝器和蒸发器已经全部铝化，水箱散热器的铝化率也不断提高，平均每辆汽车的汽车空调系统和水箱散热器各需要铝合金箔4公斤和2.8公斤，合计约6.8公斤，推断，未来有望进一步提高至10公斤/辆以上。

    图6：汽车产量未来三年仍有望实现15%-20%的增长率

    2009年，我国汽车产量为1420万辆，对应铝合金箔需求约14万吨；预计2010年，我国汽车年产量将达到1860万辆，对应的汽车合金箔需求量超过18.6万吨。华泰联合汽车行业的研究发现，2009-2020年中国汽车市场复合增长率有望达到12%。尽管未来两年，无论从汽车行业自身规律、社会发展规律，亦或是政策着力点来看，增长率的回落似乎难以避免，但2011-12年同比增速高于这上述基准将是大概率的，估计实现15-20%的增长应无大碍。

    基于上述假设，若按10公斤/辆的合金箔需求测算，2011-12年，我国汽车用合金箔需求量分别为24.6、30.8万吨/年，2010-12年复合增长率约为23%。

    随着国内自主创新能力的提高以及与国外知名企业合作的加强，国内具备汽车合金箔生产能力的企业不断增多，目前主要有上海萨帕10万吨、无锡银邦8万吨、山东三源2万吨、南通恒秀2万吨，东阳光铝也有一个2万吨的钎焊箔项目，但目前仍处于市场开拓阶段，供应量甚微。

    合金箔的另一个重要应用领域是电站散热器，华泰联合电力行业预计，“十二五”期间，我国火电新增装机容量约3.0亿千瓦时，若按每兆瓦时对应1吨铝合金箔需求，则未来五年电站合金箔市场总容量约30万吨。