人民币的前身是边币，也就是陕甘宁边区发行的货币。那时的TG很穷，根本没有黄金或者外汇储备，所以这个货币发行的信用就是最原始的粮本位。这种粮本位体系在TG对农村严密的控制下表现出惊人的潜力。3年内战，多少还有些家底的国民ZF仅仅撑了2年，财政就基本崩溃，而TG还有余力且将剩勇追穷寇，红旗插遍全中国。想想都令人唏嘘不已。说两个典型例，1947年，国民ZF以5亿美元的外汇储备加上将近1000万两的黄金储备——有兴趣的同鞋可以自己计算一下，这两项在40年代的购买力——准备废除法币，发行金元券。结果在投机者的阻击下，金元券很快崩溃。2年后，TG进入上海，结果也遭遇几乎同一批金融投机者的阻击，TG当然没有2年前国民ZF那样雄厚的黄金与外汇储备，但是TG却有对广阔农村强有力的动员能力，结果就是TG从农村调动了天文数字的物资：粮食、食盐、煤炭，硬生生的砸得金融投机家们倾家荡产——史称：两白一黑战争，以TG大获全胜而告终。
　　49年后，人民币坚定不移的执行粮本位体系。为了维护这个体系，设计了统购统销制度。所谓的统购统销制度就是农民的粮食统一由ZF收购，也统一由ZF出售，ZF成了最大的也是垄断的地主，收购多少、收购价格什么由这个地主说了算——农民没有任何发言权。这种制度促成了对农村对农民最残酷的掠夺，正是这种掠夺才使国家获得了迅速建立工业体系的启动资金，也正是这种掠夺直接导致了3年大饥荒，几千万人饿死。天下没有免费的午餐，49年后，TG一边能够打一场现代化的战争（韩战），一边又能创造几年内在一穷二白的基础上建立工业体系——被誉为社会主义体制下的“奇迹”，这个“奇迹”的下面是数千万累累的白骨与冤魂。
　　文革后，家庭联产责任承包制替代了统购统销制度，农民终于可以喘口气了，但是粮本位体系却没动摇。直到到1987年。1987年深圳拍卖出让第一块土地。这是一个标志性的事件，从这一天起，中国的货币体系从粮本位逐渐向土地本位过渡。
　　为什么人民币要从粮本位转向土地本位？
　　原因很简单：有限的粮食无法支撑越来越大的社会财富，粮本位无法实现国家现代化升级。举一个最简单的数据。2012年我国粮食总产量不过5.89亿吨，换算成人民币不到10万亿，而同期我国货币发行量已经突破100万亿，显然，粮本位已经远远无法支撑越来越多的社会财富。而土地本位就不同了，在公有制下全国土地都归国家所有（虽然理论上也有集体土地，但是集体土地禁止交易，在国家征收集体土地时，集体基本没有什么议价能力），土地资源丰富，而且土地价值高，支撑货币发行有相当大的潜力。
　　现在可以给大家普及一个基本常识——目前人民币发行的信用基础是：土地。

       为了顺利实现人民币信用基础的转型，90年代，老朱制定了3个关键政策促进土地市场的迅猛发展：
　　94年分税制
　　95年土地出让金归地方所有
　　98年取消福利分房与银行对个人买房提供按揭。
　　这3个政策建立了这样的逻辑：地方ZF你别指望税收收入了，去卖地皮吧，地皮卖出去后怎么办？盖楼卖给消费者——我已经取消福利分房创造出巨大的“刚需”，也让银行用按揭放大了消费者的购买力。
　　2002年——2012年
　　是外汇储备增长最快的10年
　　是人民币发行最快的10年
　　是土地市场最红火的10年
　　是房市发展最快的10年
　　为什么人民币10年增发6倍，超过GDP2倍却没引发恶性通货膨胀？
　　最根本的原因就是：10年ZF释放了价值数十万亿的土地，在这些土地上盖了数十万亿的房子，土地+房产吸纳了超发的货币。
　　甚至可以这样理解：当ZF释放了数十万亿的土地+数十万亿的房子（巨额的物资）后，如果不发行巨额的货币，市场就会出现严重的通货紧缩，经济发展就无法持续。
　　现在我们可以明白社会主义经济的特点：在公有制背景下货币是以国家全部资源为支撑。这就决定了社会主义经济体ZF货币发行潜力远超过资本主义经济体，对经济的控制能力也远超过资本主义经济体。
　　典型案例：前苏联崩溃后，卢布信用也突然崩溃。一个重要的原因就是其货币发行的公有制基础被抽走了（国家大部分资源私有化了，无法给货币提供支撑）。
　　再说说中国特色的市场经济：中国是非完全市场经济，是对关键要素（资源、资金）管制背景下的市场经济，这种管制或者国家直接控制或者通过国有企业垄断控制，这一方面加强了对经济的控制力，另一方面形成一种独特的利益链——越靠近要素的产业利润越高（这种管制也是权力能够寻租的体制基础）。
　　在这种管制体制下，土地市场化就成了货币发行的最主要的基础。
　　现在我们得到第一个结论：人民币的发行基础是土地。土地市场化（土地释放）的过程也是人民币增发的过程。只要ZF还有足够的土地出售，同时资本市场也愿意购买土地，人民币的信用就有可靠的保证。在这个意义上，只要ZF不断释放土地，货币增发就是一种必然。而且这种增发不会引发恶性的通货膨胀。