lm曲线反映的是货币市场的均衡，r很小，所以货币的投机需求较大，在货币供给不变的情况下，意味着交易需求小，也就是说y小。
你应该是理解错了，lm曲线的利率要影响y，必须通过is曲线中的投资需求函数来间接影响产出y，而不是光看lm曲线。当r很小的时候，就会有流动性陷阱，货币供给无论如何变化，利率水平都保持不变，所以此时的财政政策很有效。

我也刚好看到这一章哈。用的高鸿业老师的教材。我感觉楼上的解释很对，我的理解是：

1、投资需求的含义是“为了投资而持有货币的需求”，所以投资需求大时实际需求不一定大，y自然也就不一定大。尤其是利率极低的时候，会出现流动偏好陷阱，人们手中无论增加多少货币，都不会再去购买有价证券，而是将货币留在手中。

2、利率对货币投机需求的影响是直接的，对投资及收入y的影响是间接的，货币投机需求减少带来的影响应该是大于收入y增加的影响的。

不知楼主是否已解决了这个问题？求讨论。