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中国股市短短二十几年历史，却有许多极端而传奇的人和事，市场大起大伏的背后，有人锒铛入狱，有人落荒出逃，更多的是中小股民不为人知的甘苦。这篇文章所陈述的故事，名称里都包含数字，这几件事几乎涵盖了中国股市跌宕起伏的各个周期。

1.零交易

回顾中国股市20多年的历史，政府的宏观调控政策很多时候都是矫枉过正的，有的时候甚至从一个极端滑向另一个极端，纠偏的时候，又重新走回极端。1990年到1992年的这段时期就完成了这么一次轮回。

1990年，深发展银行送股多、分红高，中国股市的第一波牛市狂潮就此引爆。证券公司门外人山人海，交通阻断，股票买卖不分昼夜地进行着。深圳市大量企事业人员已无心上班，全面投入股市。

5月份开始，深圳发改委宣布一连串打压措施，12月8日市场开始掉头向下，随后出现了长达9个月的恐慌。

1991年4月22日，出现了一个极端的情况，当天深交所成交量为“零”，全天没有一个买单，从而创造了一项空前绝后的纪录。

1991年8月19号、21号、23号、25号、9月2号深交所一口气开了5次救市会议，深圳市政府筹集资金2亿元，开始救市，十月上旬，深市冲出谷底。

几个月后，1992年5月21号，上交所放开了涨跌停板，中国进入“股疯”时刻，股市又进入癫狂状态。（感兴趣的朋友可以查看历史消息《中国股市记忆：那段疯狂的过往》）

2.“8·10”事件

1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，里面是2800张身份证。

1992年8月7日，深圳市发布新股认购抽签表发售公告，宣布1992年发行国内公众股5亿股，发售抽签表500万张，中签率为10%，每张抽签表可以认购1000股，每张身份证可花100块钱买一张抽签表。政府还很体谅大家：为减少排队人数，每一名排队者最多可持有10张身份证来买抽签表。

这2800张身份证的主儿，也许3个月前就料到了这事儿了，3个月能搜罗到这许多身份证也真是本事。

当年的《深圳特区报》记者金涌回忆，当时深圳的常住人口60万，发新股时却涌进了100多万人。全国各地的人都在这几天涌进深圳，北京人、上海人、哈尔滨人、广州人……他们直接就在发售点前把行李一放就开始排队。当时，广州到深圳的软卧火车票30多元，但在黑市竟然炒到了200元一张。许多人没有边防证进不了特区，有当地农民自告奋勇带路钻铁丝网，收费每人40元。

从8月7号早晨开始，约有120万人在分布全市的300个网点前摆开了长龙，长龙迅速粗壮蜿蜒开来。有人拿来长长的绳子，男男女女紧紧抓住绳子，甚至把绳子绕在手腕上。

全城21个证券营业所，个个门前人山人海。人们排着队，昼夜不散。人群中的一张纸一次又一次地传到每个人手中，又由后来者接过去，纸上密密麻麻地写着人名，每个人名前都有个序号，这是当时最重要的，这种把人编成号码的方式是百姓自发创造，并由众人选举的“龙头”付诸实行。按照规定，“龙头”每隔两小时点名一次——不是叫人名，只是叫序号，比如“365号”，或者“563号”，闻者立即答“到”，无论昼夜都不间断，倘若两声之后没有“到”的回应，“龙头”当即将该号码连同人名一并划去。

那个时候的深圳，要么刮风，要么就下雨，要么就是日晒。这120万人整整排了三天三夜，所有这几种天气都经历了。

接近8月9号发售的时间了，维护秩序的警察开始出现。

8月9日早晨开始发售抽签表，但到了中午，有几个点的窗户又关上了：表售完了。后来，越来越多的窗子关上了。

到了10日上午还有可怜的人在排队。而这天早晨上摊的深圳各报已宣布500万张新股抽签表9日发售完毕，并称发售过程体现了“公平、公开、公正”的原则。

但是没有拿到新股认购表的人，根本不相信。他们说看到好多内部人包括执法的人、证券公司的人、金融系统的人把大量的表偷偷买走。他们互诉自己的委屈，互换各自的所见所闻，人们开始愤怒了。这种态势，到8月10号的晚上达到了顶点，大批的群众开始聚集，开始打出标语，要求惩治腐败、打击营私舞弊，最终演变成了冲突事件。

深圳只好把下一年的500万张抽签表提前增发，事态逐步稳定。事后，市纪委等部门从2900多件群众投诉中筛选出重点线索62件，涉及金融、检查、工商、公安等5个系统20个单位75人，其中处级以上干部22人。一共有超过4000人私分了10万多张认购表。

“8·10”事件后，深圳股市曾一度受重创，股价指数从8月10日的310点猛跌到8月14日的285点，跌幅8.1%。

当年10月26日，中国证券监督管理委员会成立，这是“8·10”事件直接促成的。

3.327风波

1995年，上海证券市场发生的事堪称动作大片。对决的一方是万国证券的老总管金生，他所领导的万国证券在当年一级市场的承销业务占到了全国总额的60%，在二级市场的经纪业务占到了全国总额的40%，可以说是无可争议的券商当中的带头大哥。当时有一句广告词说：“万国证券，证券王国”。

管金生的对手是中国经济开发信托投资公司，简称中经开。管金生与中经开对决的标的就是国债期货的一种主力品种——1992年发行的，于1995年到期的三年期国库券，证券代码327。

1995年2月，有市场传闻，财政部有可能会提高327的保值贴补率，但是管金生不这么看，他决定带领万国证券做空，而有财政部背景的中经开则选择了做多。时间到了2月23号，传闻得到了证实，面值百元的327将按照148.5元来兑付，管金生有点懵了。

这天上午一开盘，中经开步步紧逼，曾经一度把327的价格拉高到了150块钱。327国债每上涨一块钱，万国证券就要赔进去十几个亿。

到了下午4时22分，空方突然开始发难，先以50万口把327的价位从151.30元打压到150元，然后争分夺秒连续用几十万口的空单把327的价位打到了148元，最后在尾市以一个730万口的巨大卖单把价位打到了147.40元。全场目瞪口呆！

在这天交易的最后七八分钟，万国证券一共砸出了1056万口的卖单，面值高达2112亿，而当时所有327才值240亿。

当天晚上，上证所经过紧急磋商，最终裁定万国证券恶意违规，并宣布当天最后八分钟所有有关327的交易无效，各会员单位之间协议平仓，万国证券就此赔进去了16个亿。

1995年5月17日，经国务院批准，证监会宣布，决定在全国范围内暂停期货交易试点。

1997年2月3号，管金生以受贿和挪用公款罪被判处有期徒刑17年，申银证券接手重组万国证券。

2003年之后，管金生保外就医，赋闲在家。

**后来中国市场还出现一个君安证券，由于私有化失败，与国泰合并。现在回过头看，国泰君安也好、申银万国也好，这两个组合都是激进者先出名，但最终被稳健者所合并，令人深思。

4.“5·19”行情

1999年5月19号的上午，沪深股指还在弱势中静静地爬行。午后，场外资金突然如潮水般涌入，在网络科技股的带领下，大盘陡然拔起，当天沪市上涨51点，深市上涨129点。这是一个波澜壮阔大行情的第一天。

就在市场升幅可观，但还显得有点犹豫之际，6月10日，央行宣布第七次降息；6月14日，证监会官员发表讲话，指出“股市上升是恢复性的”；第二天，《人民日报》发表评论员文章，题目叫“坚定信心，规范发展”，再次强调“股市是恢复性上涨”；不久，管理层又放出“三类企业获准入市”的利好。突发性和后续不断的政策利好有如火上浇油，终于领着“5·19”行情走向更高。

到6月30日，沪指已经攀上了1756.18点的新高。当时上证指数从1060点起步，第一阶段在政策的刺激下就上涨了70%。后经回调，沪指在1341点处再次爆发行情，一口气涨到2001年6月14日的2245点，再创新高。这轮延续两年的大行情就是著名的“5·19”行情。

现在回过头来看，“5·19”行情的爆发可能有两大背景：一是当时国企改制已经大规模展开，急需资金，因此股市必须激活；二是当时海外市场的网络热已经开始兴起，国内外市场早晚肯定有所反应。

不管怎么说，“5·19”行情让机构和个人投资者都得到了实惠，股市上涨带来的巨大财富效应开始显现。

5.“6·24”井喷

已经讲了那么多个中国股市的起起伏伏，让我想起曾经看到有人调侃中国股市的神逻辑，只要有一丝风吹草动，股市就会剧烈反应，其中还充满着国民丰富的想象力，让人捧腹。诸如情人节当天，宾馆酒店涨停，洗床单概念也沾光飞涨；李某某出事，ST天一跌停；钓鱼岛事件，带“日”字的股票大跌；2008年奥巴马美国大选前后，澳柯玛多次涨停，2012年奥巴马连任，澳柯玛再次涨停。

“6·24”井喷又是一个反应过度的例子。2002年6月24日，股市“井喷”，沪深两市大盘出现9.25%的涨幅，整个大盘近乎涨停。原因只有一个，前一天晚上，国务院决定，停止执行《减持国有股筹集社会保险资金管理暂行办法》。国有股减持是中国股市自创立以来，最敏感的、最脆弱的那根神经，的确，国有股什么时候减持、什么价钱减持直接触碰“国”利与“民”利。所以，历史上每当一有国有股减持的消息，市场必跌，特别是2001年6月，有关减持国有股的暂行办法，使上证指数从2245点一路下跌，4个月的时间，市场跌去了30%，1万亿的市值蒸发殆尽。

但是，“暂停”二字不足以打消市场中长期的恐惧，当时大家都有“等着第二只靴子落地”的不安心理。市场在短暂的井喷之后继续走熊，积弱难返。

对于中国股市来说，“6·24”行情的历史意义恰在于引出了全流通问题，从根本上解决中国股市的痼疾——股权分置。2005年，股权分置改革开始推行。

6.“5·30”暴跌

我们对这次“股市地震”都应该印象深刻，2007年5月30日，政府在凌晨宣布上调印花税，从0.1%提高到0.3%。许多股民早晨从睡梦中清醒过来，又进入无边无际的噩梦中。当天开市，股价大幅低开，如前几次利空一样，股市开始反弹，但是经过两波反弹之后，市场开始一路下跌，当天跌幅-6.5%，近千支股票跌停。

第二天出现一小波的反弹，然后积蓄了更大的下跌动能，最大跌幅一度达到-5%，随后在大盘蓝筹的带领下，逐渐收复失地，尾盘报收涨1.4%，但仍有数百只股票跌停。

第三天早盘两波上攻之后，一路下跌，溃不成军，又有近千只股票跌停。

短短几天上证指数从4335点爆挫至3404点，跌幅近千点，市值缩水近万亿。几百家上市公司的股价连续三日跌停，跌幅都超过了40%甚至被“腰斩”的个股遍地都是。

政府之所以会调高印花税，主要目的是控制股市之中日益高涨的投机气氛，大量以投机为主的、没有业绩支撑的个股惨跌。但下跌的那些股票显然不完全是“垃圾”，“5·30”之前市场的狂热与之后的恐慌出逃，加剧了这场“股市地震”。

7.6000点

“5·30”暴跌之后，股民们是否变得更理性了呢？就在当年，2007年10月16日，上证指数上攻到6124点，成为中国股市有史以来的最高点位。

然而，一年以后的同一天，上证指数跌到了1901点，跌去了4223点；到10月28日，上证指数收盘1664点，与6124点相比，跌去了72%。大盘为什么会牛到6000点，又为什么熊的如此之快？似乎谁都给不出完整和令人满意的答案。

有关“数字”的故事讲完了，这几乎串联了整个股市各个周期的起伏。神经过于敏感的股民，加上半夜起床的财政部，让我们的“政策市”特点显露无遗。最后也只能还是那句：股市有风险，入市需谨慎。

图：股市暴跌后小股民令人心酸的景象

本文改编自央视《中国股市记忆》视频，本着饮水思源的感恩之心，推荐这一视频。

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