个人理解：

实际储蓄利率的提高，导致储蓄率的上升，较高的储蓄利率要求更高的投资回报率作为支持，这就要求投资者必须提高项目的盈利能力，可以通过使用更新的技术等手段提高回报率，这对于整个经济的作用是十分明显的，即发展中国家在放松利率管制实现利率自由化后，可以通过市场选择，提供本国的投资效率和回报水平，这比通过强制储蓄或政府主导的大规模投资更有利于GDP质量的提升。

要解释这个问题首先得回顾一下在利率自由化之前大部分发展中国家存在的金融抑制所带来的问题。在金融抑制下，因为存款的实际收益很低（政府常常人为地压低实际利率），所以储蓄（自愿的）很低，由于银行不能根据风险程度决定利率，低的实际贷款利率吸引那些低收益和低风险项目，对生产性项目或高风险项目来说，要么得不到贷款，要么借助于信贷配给，而银行只能选择安全项目，从而使风险降低，对于生产企业来说，很难得到银行信贷。这样大量的稀缺的金融资源被错误地配置在不能发挥其最大产出效能的部门，带来了效率的损失。

    通过包括利率自由化在内的金融深化,（根据肖的定义,是指“解除对实际利率的限制,从而使其反映储蓄的稀缺性,刺激储蓄,提高投资的收益率”），由市场自主决定的利率能够反映稀缺的金融资源的正常成本，这样，使得借贷资本的配置效率得到极大的提升（在不考虑风险因素的情况下，同样的资本投入能够带来更大的产出），从而提升社会整体产出水平。这个过程一般伴随着着实际利率的上升（因为没有了政府的管制）。从而出现：“较高的实际存款利率通过投资率的提高而产生的影响，比通过投资或储蓄占gdp份额的增长所产生的影响更大。”
    也就是说，通过资源配置（这里指金融资本）效率的提高，所产生的效果要比金融抑制下通过压低实际利率等管制政策带来的储蓄和投资的高比例增长，要来的好！

要解释这个问题首先得回顾一下在利率自由化之前大部分发展中国家存在的金融抑制所带来的问题。在金融抑制下，因为存款的实际收益很低（政府常常人为地压低实际利率），所以储蓄（自愿的）很低，由于银行不能根据风险程度决定利率，低的实际贷款利率吸引那些低收益和低风险项目，对生产性项目或高风险项目来说，要么得不到贷款，要么借助于信贷配给，而银行只能选择安全项目，从而使风险降低，对于生产企业来说，很难得到银行信贷。这样大量的稀缺的金融资源被错误地配置在不能发挥其最大产出效能的部门，带来了效率的损失。

    通过包括利率自由化在内的金融深化,（根据肖的定义,是指“解除对实际利率的限制,从而使其反映储蓄的稀缺性,刺激储蓄,提高投资的收益率”），由市场自主决定的利率能够反映稀缺的金融资源的正常成本，这样，使得借贷资本的配置效率得到极大的提升（在不考虑风险因素的情况下，同样的资本投入能够带来更大的产出），从而提升社会整体产出水平。这个过程一般伴随着着实际利率的上升（因为没有了政府的管制）。从而出现：“较高的实际存款利率通过投资率的提高而产生的影响，比通过投资或储蓄占gdp份额的增长所产生的影响更大。”
    也就是说，通过资源配置（这里指金融资本）效率的提高，所产生的效果要比金融抑制下通过压低实际利率等管制政策带来的储蓄和投资的高比例增长，要来的好！

谢谢，学习了